临近年末，中国股市依旧有气无力。上一周的行情出现小幅下跌，上证指数周一（12月6日）开盘为1337点，周五（12月10日）报收于1317点，较前一周收盘指数1337点下跌了1.64%。上一周在经历了连续两周的下滑之后，市场开始一度有所反弹，但是在受到20移动平均线的压制以后，还是维持了继续下行的趋势。周K线再次以阴线报收，成交量也继续有所萎缩，1300点的底线再次面临考验。从市场心理来看，投资者在年底将到的情况之下，已经无心恋战，虽然周三（12月8日）证监会公布了分类表决制度出台的消息，但是投资者都不为之所动，指数也没有出现以往那样的见利好冲高回落的状况，原因在于投资者认为该政策是立足于长期，意味着股权分置问题将继续搁置。不过，从客观的角度来看，该政策对于完善公司治理结构、减少违规风险，提升流通股东的权益等方面都具有积极的作用。周四（12月9日）证监会又宣布股票首次发行询价制度已经研究成熟，即将正式推出，投资者又担心一旦新股发行开闸放水，除了资金面的影响以外，新股的市场化定价对现有股价的向下牵引效果也是不容忽视的。
　　临近年关，券商和基金管理公司都在纷纷忙于结账，有关媒体也就2004年投资者的投资状况进行了抽样调查，调查结果显示，60%以上的投资者在2004年发生亏损，其中亏损幅度在10─50%的投资者占比例最多，为26%左右。更让人没有意料到的是，让投资者损失最惨重的板块居然是蓝筹股票，有37%的投资者栽倒在蓝筹股上。由于2004年的行情不佳，因此也就明显地影响了人们对于来年股市的预期。对于明年的股市走势，有将近50%的投资者认为，明年的上证指数仍然将徘徊在1300点左右，延续熊市。而对于明年的入市资金安排，有70%的投资者决定要全部撤离股市。这样的调查结果无疑让人对明年的市场难以产生激情，对明年的行情走势难以抱太大的信心。不少投资者认为，明年的股市仍将维持疲弱格局，一方面是因为治标不治本的政策暖风仍然唤不醒投资者的激情，另一方面，宏观调控、资金面紧张、券商频频出事、新股扩容、QDII的实施等利空因素仍然悬在头上。总之，大盘一次又一次地上攻后都无功而返，级大地动摇了中小投资者的信心，而投资者对市场信心的缺乏，又在很大程度上制约了行情的回暖，管理层要想重振股市，就必须把恢复投资者的信心放在首要的位置。应该说，管理层确实也在为恢复投资者的信心方面进行着种种努力，比如提高上市公司的信息透明度、出台各种保护中小投资者利益的措施等，股市逐渐回暖的机会还是存在的。