在央行大幅上调存款准备金、PPI再创新高、CPI下跌有限等等一系列利空因素的打击下，上周（6月10日-13日）市场出现了恐慌性下跌。上证日K线图上更是出现了罕见的8连阴，股指也重返“2”时代，并且做空动能似乎源源不断。不过这一走势并不全都意味著坏消息，因为，当恐慌情绪弥漫整个市场的时候，是否也意味著机会的来临？在行情风声鹤唳的时候，部分QFII机构在行情跌破3000点之后又开始了悄悄建仓；在前一次3000点政策被轧空的基金等机构，于行情再度跌破3000点之后以金融股、地产股、钢铁股为重点也开始加大了建仓的力度，甚至出现了新基金提前结束申购期迫不及待建仓的现象。更为明显的是，近期有许多外资在“天寒地冻”的房地产行业正四处廉价收购商业性地产。机会再一再二不可再三，真正加速下跌的时候，往往就是机会最大的时候。

　　平安证券：

　　下行压力已经明显减弱

　　从趋势上判断，预期短期A 股估值有对前期低点甚至趋势线下轨支撑力度构成考验的可能性。但考虑到目前A 股市场估值已经回落到2006年底的水平，中长期来看，A股市场估值下行的压力已经明显减弱。在市场信心和参与意愿持续走低的背景下，A股市场短期的波动风险依然明显。虽然短期市场的走势仍存在较大不确定性，使得A股市场短期的盈利机会依然不明显，但具备估值优势的钢铁、金融等板块，对投资者的中长期吸引力依然存在。同时，市场对成品油、电力价格调整的积极预期，也使得化工、电力等板块在后续市场中，仍存在较大的交易性机会。

　　中金公司：

　　短期下行风险聚集

　　美元急跌，国际油价飙升，海外股市大幅调整，对A股影响自然负面。在国内，央行宣布上调存款准备金率1个百分点，超出市场预期，表明货币政策从紧的态度不变。即使上周公布的CPI通胀有所回落，但向下的趋势尚未形成，难以对股市形成有力支持。在资源价格改革上，相信政府目前仍然高度担忧资源价格上涨对通胀和经济的负面影响，短期内价格调整难以成行，建议投资者对前期涨幅较大的石化双雄和电力股获利减持。在关注整体股市下行风险的前提下，建议超配二季度业绩确定性较高的投资品相关板块（钢铁，建材，机械等）以及稳定增长的消费板块（零售，医药等）。银行板块业绩增长依然强劲，若受政策影响短期调整较大，可逢低吸纳。