从经济角度分析汶川地震的影响，据统计，对社会财富存量损失约是1400亿元，拉低2008年GDP约0.2%－0.4%。对上市公司影响较大的26家上市公司2008年1季度净利润占整体上市公司比重为0.4%，一季度净利润同比增长49%，如这些公司2008年净利润下滑20%，拉低整体上市公司的净利润增速约0.2%，因此，汶川地震对整体国民经济的影响和上市公司的整体影响均有限。

　　从国际比较来看，日本泡沫破灭后经济低迷，但1995年初阪神地震后，日本的GDP增长并没有受到进一步的打击。相反，地震发生半年后由于灾后重建工作的需要，日本国内投资增速较前期出现了相当大幅度的增长，并因此拉动GDP走高。

　　调整仍将持续

　　从估值角度看A股，当前是在各历史阶段较低的时期。目前A股市盈率均值约25倍，中值58倍，不能说高，也不能说超跌，价值状况决定行情的震荡调整性质。从市场心理角度看，当前行情已处于人气涣散的阶段，表现在个股创出一个月新高和一个月新低的公司都很少，不到5％，市场缺乏赚钱效应，也缺乏短期交易机会，市场量价关系明显，短线资金缩量买入，放量抛出，高抛低吸的炒作让热点缺乏持续性。

　　资金上看，新基金大量成立，但单个基金募集资金量大幅降低。24只新基金募集728亿元，11只偏股型基金共募集243亿元，平均募集规模为24亿元，均未达到募集的上限。而2007年共有31只偏股型基金成立，共募集2712亿元，平均募集规模为87亿元，2008年成立的偏股型基金的平均规模较2007年下降72％，不再呈现排队买基金，中签买基金的局面。新基金的成立对未来中期行情必然构成一定影响。整体上看基金发行，散户特徵仍然突出，在市场高位时火爆，在低位时萎靡。这也是投资的一个反向指标，当然，现在还不能说发行低迷期已过，基金的发行可能还会有一次低迷、二次低迷、三次低迷，也不见得今年不会有基金公司亏损。但基金发行低迷期对应行情也相应处于阶段底部的规律却是明显的。

　　六七月是解禁的平缓期

　　2008年2、3月份是大小非解禁的小高峰，市场行情也是暴跌期。6月份上市公司解禁涉及约98家公司，股份市值约为932亿元，环比下降58％，而7月份的解禁规模只有约834亿元，为市场行情展开提供了一个较为有利的环境。

　　整体而言，奥运前的行情以平稳向上调整为主基调。奥运期间，不能忽视观战效应及当月解禁高峰的影响。奥运之后，解禁进一步降低，更多的市场基础性制度可能出台，比如股指期货、融资融券等，尽管目前很难猜测各项制度的推出时间及影响，但不管怎么说，选择长期价值的公司进行长期投资，是调整市场带给我们的一个机会。巴菲特的哈萨维公司投资起步于美国的60年代，1965年开始美国在经历了20多年牛市之后迎来了长达16年的调整，正是对公司价值的独具慧眼，才造就了一代股神的始创元年。