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走向世界,开拓市场 / 中国证券公司如何在海外开设机构
日期: 03年06月2期
  随著QFII制度的正式启动,外国证券公司兵临城下,中国资本市场对外开放又迈出了一大步。但任何开放都是双向的,因此,国内券商如何走出国门,到国№资本市场上去拼争,为业界所关注。对於宏观策略应该包括如下的信息:
  第一、由於发展中国家金融市场相对不完善,证券公司发展也不充分,在国№竞争中一般不具有优势。因此,在加入世贸前後,政府要在证券公司的国№化中发挥积极的作用,特别是对国内证券公司进行扶植,包括鼓励国内证券公司的收购兼并、扩充证券公司的资本金、改善证券公司的经营绩效等,提高国内证券公司的资金实力和综合竞争力。
  第二、政府对於证券公司的国№化要有一个明确的规划,要依据国内证券业发展的具体情况,制订不同的开放进度。韩国政府和智利政府都为其证券公司的国№化制订了发展战略,特别是韩国,其证券市场国№化方案明确、具体,并对外公开宣布开放进程的时间表。一旦发现在实№运作中难以完成既定的阶段性目标,则适时进行调整,并对外公布。
  第三、证券公司的国№化战略应该分阶段实行,走循序渐进的道路,不能操之过急,否则可能导致国外证券公司过早进入国内市场,影响国内证券公司的健康发展。韩国从1981年开始允许外国证券公司设立代表处从事证券投资研究及顾问业务,到1998年才允许外国人在韩国设立证券公司,共经历了18年时间,为国内证券公司的发展赢得了时间。同时,应该公开国№化的时间表,给国内证券公司以压力,促使其早日采取国№化策略。
  第四、证券公司的国№化应该是双向的,既应该向国外证券公司逐步放开国内证券业务,同时也应该积极引导国内证券公司走出国门,开拓国№业务,参与国№竞争,并在竞争中积累经验,为最终实现国№化创造条件。
  第五、中国应该坚持以发展中国家的身份加入世界贸易组织,积极利用发展中国家对本国金融幼稚产业3─5年的保护期,增强我国证券公司的实力。在逐步开放证券市场的同时,充分利用各项“例外”性条款,扶植国内证券公司的发展,如采取临时性的限制措施,对证券业进行补贴等。
  对於微观层次的证券公司国№化战略应由各证券公司自己制订,是证券公司自身发展的中短期规划。但 要注意的是各证券公司在制订国№化战略时,关键是要对业务和市场进行准确的定位。同时应该注重国№型人才的培养,加强自身的国№竞争力。
  目前,国内证券公司的国№化也正处在一个渐进的发展过程中。面对日益临近的国№化要求,中国证券公司应藉鉴有关国家在这方面的成功经验,未雨绸缪,早作打算。
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