尽管日本政府因干预外汇??场是否有效而受到多方质疑，但日本财务省仍然表示，这种做法“至少减慢了日元上涨的速度”。
数据显示，日本政府在今年1月份里，共动用了多达7.155万亿日元的资金干预汇市，来阻止日元汇率升幅过大。
对于日本政府来说，这样的干预规模前所未有，因为仅1月份的单月数字就几乎已经占到2003年全年汇市干预资金的三分之一。去年9月，日本政府刚刚创下4.46万亿日元的汇市干预月度纪录，仅仅过了4个月，就再次刷新纪录。而在2003年，日本汇市干预的资金总量已经达到20.057万亿日元，比1999年创下的7.64万亿日元的上一个纪录高出两倍多。
日本政府为何需要如此大规模地干预汇市？因为日本经济是以出口为导向的经济，在过去一年中，日本经济复苏的主要推动力正是来自出口，因此强势日元将明显损害日本出口商的利益，进而阻止日本经济复苏。
事实上，在过去的一段日子中，虽然日本企业不断呼吁阻止日元升值，但日本的出口似乎并没有受到多少影响。以2003年12月为例，尽管日元汇率比上一年同期上涨了13%，但贸易顺差仍然增加了41%，连续第6个月较上年同期增长。
日本政府对汇市的大规模干预，已经几乎耗尽了所有的专门汇市干预资金。日本财务省透露，为了给日本政府前所未有的大规模干预提供资金，在2004年1月，日本政府通过回购协议向日本银行出售了其持有的总值为5.014万亿日元的美国国债。
虽然日本政府连续出面干预汇市，但似乎看起来效果有限。上月末，美元兑日元汇率下跌到105.45，达到三年低点。多数分析师认为，日本政府的干预事实上并不能根本扭转外汇市场的走向。
此前，日本财务省国际事务次官沟口善兵卫多次强调，不希望外汇市场过于剧烈地波动，而应该保持“ 平稳”。
虽然日本政府动用创纪录的资金来干预汇市，但其效果不会很强烈。美国各大银行跟踪的日元资产流向数据显示，1月份外国持续买入日元资产。这表明尽管日本央行试图阻止日元升高，但日元汇率还将继续走高。
预计，日元汇率会突破1美元兑104日元，但也不会很快升值，至少不会在短期内就走向极端。如果日元汇率上升到1美元兑100日元，那么就超出了日本和美国两国的心理底线，两国可能都会出面干预。
从中国的利益来说，日本如此大规模的干预汇市的政策，对中国2004年的出口也会造成一定压力。据中国海关统计，2002年中国对日本的贸易逆差为50.3亿美元，而2003年1到10月，这一贸易逆差已近130亿美元。日本政府通过干预手段阻止日元走高，将使2002年以来日本对华的贸易顺差继续扩大。同时，由于难以预测日本干预汇市的力度和市场对于干预的反应程度，也给中国企业对日贸易增加了更大的汇率风险。
数据显示，日本政府在今年1月份里，共动用了多达7.155万亿日元的资金干预汇市，来阻止日元汇率升幅过大。
对于日本政府来说，这样的干预规模前所未有，因为仅1月份的单月数字就几乎已经占到2003年全年汇市干预资金的三分之一。去年9月，日本政府刚刚创下4.46万亿日元的汇市干预月度纪录，仅仅过了4个月，就再次刷新纪录。而在2003年，日本汇市干预的资金总量已经达到20.057万亿日元，比1999年创下的7.64万亿日元的上一个纪录高出两倍多。
日本政府为何需要如此大规模地干预汇市？因为日本经济是以出口为导向的经济，在过去一年中，日本经济复苏的主要推动力正是来自出口，因此强势日元将明显损害日本出口商的利益，进而阻止日本经济复苏。
事实上，在过去的一段日子中，虽然日本企业不断呼吁阻止日元升值，但日本的出口似乎并没有受到多少影响。以2003年12月为例，尽管日元汇率比上一年同期上涨了13%，但贸易顺差仍然增加了41%，连续第6个月较上年同期增长。
日本政府对汇市的大规模干预，已经几乎耗尽了所有的专门汇市干预资金。日本财务省透露，为了给日本政府前所未有的大规模干预提供资金，在2004年1月，日本政府通过回购协议向日本银行出售了其持有的总值为5.014万亿日元的美国国债。
虽然日本政府连续出面干预汇市，但似乎看起来效果有限。上月末，美元兑日元汇率下跌到105.45，达到三年低点。多数分析师认为，日本政府的干预事实上并不能根本扭转外汇市场的走向。
此前，日本财务省国际事务次官沟口善兵卫多次强调，不希望外汇市场过于剧烈地波动，而应该保持“ 平稳”。
虽然日本政府动用创纪录的资金来干预汇市，但其效果不会很强烈。美国各大银行跟踪的日元资产流向数据显示，1月份外国持续买入日元资产。这表明尽管日本央行试图阻止日元升高，但日元汇率还将继续走高。
预计，日元汇率会突破1美元兑104日元，但也不会很快升值，至少不会在短期内就走向极端。如果日元汇率上升到1美元兑100日元，那么就超出了日本和美国两国的心理底线，两国可能都会出面干预。
从中国的利益来说，日本如此大规模的干预汇市的政策，对中国2004年的出口也会造成一定压力。据中国海关统计，2002年中国对日本的贸易逆差为50.3亿美元，而2003年1到10月，这一贸易逆差已近130亿美元。日本政府通过干预手段阻止日元走高，将使2002年以来日本对华的贸易顺差继续扩大。同时，由于难以预测日本干预汇市的力度和市场对于干预的反应程度，也给中国企业对日贸易增加了更大的汇率风险。