■ 浩 运

上一周的中国股市演绎了一场惊心动魄的行情急变剧，周一（2月26日）是中国农历新年长假过后的第一个交易日，市场一片喜气洋洋，当日上证指数突破3000点大关，媒体纷纷以开市大吉的标题进行报道。可是谁也没有想到，第二天的周二（2月27日）出现了中国股市10年来罕见的单日跌幅，盘中上证指数一度暴跌接近10%，最后报收在2700多点，跌幅超过8%，下跌了200多点，在全部上市股票中，共有900多只股票跌停。正当人们认为恐慌性抛售还会进一步持续的时候，周三（2月28日）却出现了大幅反弹，上证指数又大涨100多点，涨幅接近4%左右。经过短暂的反弹后，周四（3月1日）继续下探，最终，上证指数下跌了2.91％，报收于2797.19点，当日沪市成交1077亿。周五（3月2日）上证指数早盘开于2792.94点，盘中最高至2846.16点，最低至2777.80点，报收于2831.53点，上涨34.34点，涨幅1.23%。

综观一周行情的演变，让人非常感叹，有不少投资者在这过程当中神情变得非常紧张，同时也引发了很多猜想和争论。悲观人士认为，现阶段短期大批资金的杀跌出局已是不争的事实，大盘随之失去了明确的趋势方向。上述人士还表示，近期宽幅震荡是在基金重仓股为代表的中期获利筹码离场的大背景下展开的，这说明主流资金对市场看法已经转淡。乐观的分析人士则表示了不同的看法，他们认为，近期的调整并不会影响市场的长期牛市。2月底的调整具有幅度深、时间短的特点，为3月份市场继续走强奠定了基础。股指小幅反弹后的小跌，说明股指在反覆夯实底部，后期向上可能性较大、动力更强。笔者认为，有一点是可以肯定的，2月27日的市场大幅放量下跌，并无实质利空因素。从下跌动力分析，金融股的连续主动做空是始作俑者，进而带动其他基金重仓股、高价股被获利盘砍仓。至于宏观调控，央行仍首选数量工具，在刚上调准备金率0.5个点后，2-3月份动用价格工具的可能性不大。从总体上来看，牛市的基础并没有发生根本的改变，有利于行情延续的主要因素在近几个月来并没有发生明显的变化。只是由于升势过猛，市场出现某些分歧，但对牛市格局没有太大的影响。3月份上证指数将宽幅震荡，期间可能有不短的上下影线。但中长期趋势仍会保持向上的格局，在整数关口3000点附近多空还会有反覆争夺，但不会形成头部，回调可以考虑逢低吸纳。期间的调整可视为牛市中的正常休整，不意味著中期行情就此结束。

一周股市述评