■ 浩 运

中国股市继续处于牛市状态，在前一周创出历史新高以后，上一周（12月18日-22日）再度向上拓展空间。上证指数在向上突破2300点关口以后，快马加鞭向2400点整数关口挺进，但是随著上证指数重心的不断上移，获利套现的压力也在逐步加重，导致上一周的后半周大盘出现一定程度的调整，周五（12月22日）上证指数报收于2386.82点。但是，从成交量方面来看，一周的成交量达到2640亿元人民币，较前一周仍然有所放大，显示投资者的参与程度依然很高，再加上工商银行等大盘蓝筹股在关键时刻依然受到投资者的追捧，同时由于岁末长假的关系，商业零售板块也比较活跃，所以尽管有调整，并没有出现恐慌性的抛售。另外值得一提的是，B股近期也跟随大盘震荡上行，在上证指数屡创新高的同时，B股也跟风走高，上证B股指数的周涨幅为1%左右。

再有一周2006年就结束了，今年是中国证券市场发展的20年历史中令人振奋的一年，持续5年之久的的熊气阴霾已经一扫而光。年底剩下的一周交易已经悬念很少，但投资者依然关注以下两个重点问题，一是市场是否会出现较大级别的调整，应该说年关因素的制约和最近股指的滞涨，让很多投资者担心会不会发生较大级别的调整。大盘在周K线上加速上扬，但从日K线来看，短线正面临震荡，尤其是从上一次快速回落后，大盘从2084点回稳，一路上涨至2386点，累计涨幅接近15%，因此短线的调整压力在近期有比较明显的表现。不过从这一波的下跌来看，跌势比较缓和，可以看出市场的抗风险能力正在增强，如果结合周边市场环境，除了泰国股市因政府朝令夕改的政策而导致股市动荡以外，其他主要市场仍然保持良好的态势，其中包括香港和美国的股市，特别是港股对内地A股市场的影响比较直接。因此，在这样的背景之下，大盘很难做出大规模的调整。二是大盘指标股的滞涨是否会导致市场热点从原来的大盘指标股转移到非大盘指标股。很多投资者认为，在一些超级低价大市值股票普遍出现了翻番行情以后，大盘股革命已经很难进一步在面上进行拓宽了，我们可以看到，目前大盘股的轮换特点非常明显，上一周的行情是一天涨钢铁股，一天涨银行股，指标股几乎出现了一天一换的局面。从根本上来讲，目前的行情与资金推动有密切的关系，大盘股是大资金进入市场的唯一选择，所以大盘股革命应该还没有走到尽头，只是最近需要做一些消化而已。