或许是近期有太多令人兴奋的消息发布，不久前发布的美国三季度GDP增长率仅1.6%的结果让金融市场打了一个冷战。在GDP增长超过预期背后，我们能够看到美国经济转向的一个鲜明信号。

美国三季度GDP增长率自上个季度的2.6%下降了1%，比先前预期低了0.6%，降至3年半以来的最低点。拖累经济增长减缓的原因主要是房地产市场的萎缩和高油价对经济增长的阻滞。

消息令11月17日外汇市场欧元兑美元上涨68个基点至1.2750；美元兑日元汇率大幅下滑127个基点，至117.15，达到1月以来的最低点。

三季度居民在新房上的支出同比下降了17.4%，达到15年半以来的最大跌幅。此外，进口商品总额在三季度同比增长了7.8%，这一数字在二季度只有1.4%。

但与之相对应的，是美国居民重拾消费信心，使占比总体经济2/3的个人消费支出加速增长。三季度美国消费支出总额增幅从二季度的2.6%上升到了3.1%。非住宅类的商业投资也增加了8.6%，接近前值的2倍。

当天晚些时间公布的密歇根大学消费信心调查指数，再次证明了1.6%的增长率可能已经“落后”，该指数升至93.6的15个月高点，显示未来6个月到1年内消费支出的增长性。

美国10年期国债收益率当天一度从4.68%跌到4.66%，但随后反弹至4.69%。

美国商务部部长古铁雷斯在数据发布当天表示：“三季度（GDP增长）反映出房地产市场的变化，但这可能只是暂时的，而且不会改变整体经济的前景。”

值得注意的是，三季度的核心消费物价指数同比增长仍然超出美联储认为适度的区间，达到了2.3%。但经济增长的减缓，也是美联储希望看到的结果之一。

美国财政部部长保尔森接受电视采访时也表示，他对1.6%的增幅很“满意”，经济正在“健康、强劲”地增长。他曾经非常担心一季度高达5.6%的增幅，而当前的增长速度是更加稳定的。

但是并非所有人都持有这样乐观的态度，特别美国11月7日的国会大选在即，低于预期的经济增长令民主党人再次发难。民主党众议院领袖Nancy Pelosi表示，个人收入的增长并没有与医疗费用、食品和能源的成本上升同步。“通过这样的比较，我们的经济的强劲程度并没有接近应有的水平。”

抛开政治目的，美国商务部前经济学家Joe Carson的看法不仅更为客观，而且更为悲观。他对彭博表示，三季度汽车产量同比增长26%的数据令他震惊。因为通用汽车、福特都纷纷宣布减产，而SUV和轻型卡车也整体降价。因此三季度的产值是因厂商大量削减库存而虚高，并在1.6%的GDP增长率中贡献了0.7%。

他预期下个季度的产量会有所下降，因此四季度的经济增长率可能更加弱。但他同时表示“产量下降的影响可能会被价格的上升部分抵消”。