日本央行行长福井俊彦11月7日表示，在确定通胀迹象前，日本央行就会采取先发制人的货币政策，不会花很长的时间来调整利率，以避免繁荣与萧条的商业景气循环。此番谈话引发外界联想，日本2006年底前可能再度上调无担保隔夜拆息利率。

在公布半年度前景报告前，央行和市场参与者的沟通就已经展开，因此如果隔夜利率改变，各界并不需要感到意外。

福井俊彦在与商界领袖会谈时表示，央行决不能花费很长时间来调整利率。讲话暗示，央行今年可能会再次上调无担保隔夜拆款利率。

福井俊彦同时指出，日本央行并没有预设的政策规划，而且能够暂时维持当前较低的利率。央行将花费很长时间来适应前首相小泉纯一郎和现任首相安倍晋三一直在推动实施的财政改革。但他强调，与财政改革的时间相比，央行不应花费太长时间来调整利率。他还指出，长时间实行低利率可能引发风险。

日本短期利率目前处于相当低的水平，尤其与当前经济形势和物价相比。

看好日本经济复苏

福井俊彦称，日元兑其它主要货币不断贬值，目前实际有效汇率已经跌至1985年《广场协定》刚刚签署之后的水平。日本经济可能会实现物价稳定情况下的可持续增长。这一良好预期的前提是市场参与人士及企业作决定时已在一定程度上考虑了未来货币政策调整这一因素。为了让经济活动的运行和物价走势符合上述预期，利率调整似乎势在必行。不过，福井俊彦同时还试图避免市场参与人士很快对利率上调感到担忧。对日本央行来说，在实施货币政策时采取前瞻性方针至关重要。他表示，这种前瞻性方针并非意在扼杀潜在的经济增长，而是引导经济进入持续扩张阶段。

对于下次利率走向福井俊彦表示，央行没有预先设定好的进度表，但将采取适当政策帮助经济在物价稳定情况下持续增长，维持逐步调整利率的政策。

福井俊彦看好目前日本经济复苏，他认为这主要归功于内需和出口的均衡成长，总体经济正慢慢扩张，但这并不全然由外部需求所引起，批发销售和消费者物价都处于逐步上升趋势。谈到核心消费者物价，福井俊彦指出，尽管步伐缓慢，未来核心消费者物价指数年率将持续扩张。

福井俊彦指出，当前日本经济增长所面临的上行和下行风险均衡，物价风险也是如此。商业循环周期中的积极机制正稳步运行，出现深度库存调整的可能性很低。

福井俊彦表示，地价上涨的趋势在更多地区蔓延，反映人们对于企业盈利性的预期走高。“不过，虽然我们目前还不需要担忧地价上扬，但这一问题仍值得引起我们的注意。”

密切关注美国

福井俊彦指出，美国经济增长放缓已变得更为明显，但考虑到消费者支出，经济放缓步伐大致而言较为温和。无论是美国经济放缓或通胀加速，都会带来不小冲击，因此日本央行将持续密切关注。

他表示，尽管美国经济增长有所放缓，但放缓速度由于消费者支出强劲而总体温和。不过，尽管美国增长放缓，但由于全球需求强劲，日本出口并未受到伤害。

强硬讲话压低日本国债

大和住银投信投资顾问的基金经理KazuyaI-to表示，10年期日本国债拍卖结果偏弱意味著寿险商等许多投资者仍不愿大举逢低吸纳国债，特别是在福井俊彦发表了强硬讲话之后。一些投资者预计，10年期现货国债收益率近期将朝著1.80％小幅攀升。

瑞穗证券首席经济学家Yasunari Ueno表示，福井俊彦讲话的意图似乎是准备为及早加息寻找一个可行的时间表。然而，问题是现在的经济和政治环境或许并不允许他这样做。

日本财务省以1.8％的票面利率拍卖了1.7273万亿日元的10年期国债，最低中标价格为100.42，相应收益率为1.749％，市场此前预期的最低中标价为100.50。此次中标率降至2.63倍，10月3日上一期即第282期10年期国债发行时的中标率为3.12倍。