利差将推低日元至120

　　野村证券资深分析师Daisaku Ueno表示，日美之间的利差将导致日元跌至120。日本经济学家周刊(Weekly Economist)第十次年度分析师评选将Daisaku Ueno列为最佳外汇分析师。

　　日本央行行长福井俊彦曾说过，要渐进有序地调整利率。日本利率曾是七大工业国中最低，以刺激日本投资者将资金投往国外，对冲基金等投机者也借入日元，用以买入新元、英镑等高息货币。

　　Ueno说：“很可能是时候把我的关注重点放到利差上了。从实际资金流动来看，美国拥有完全的利差优势。”野村证券是日本最大的证券公司。

　　日本央行在7月进行6年中首次升息举措，将利率从零上调至0.25%。尽管如此，日元兑美元在最近的3个月仍下挫了2.5%。美联储6月以来维持利率在5.25%，在这之前，2年内17次加息。同期，新元上扬7.5%，是彭博追踪的16个最活跃货币中表现最好的一个。英镑表现紧随其后，涨幅1.7%。

　　日本央行关注套利交易

　　据日本财务省消息，日本投资者8月买入外国债券净额为2.29万亿日元，几乎是7月的2倍，也是10月以来最高。买入股票净额从7月的95亿日元增至2280亿日元。2005年8月以来，日本投资者平均每月买入外国股票1622亿日元，在4月达到顶峰4133亿日元。

据美国商品期货交易委员会(CFTC)10月27日数据，对冲基金等大型投机者10月24日当周看空与看涨之间的差距，也就是所谓的净空头，达到了137290张。

　　日本央行相关外汇主管曾于10月18日说：“央行正在观察金融市场每日动向，并对套利交易感兴趣。”

　　干预越来越少

　　日本主管外汇的渡边博史表示，日元套利交易市场的规模相对轿小，从国家经济来看，规模不可能再下降。

　　Ueno说：“市场参与者增加，市场流动性改善，金融监管当局的干预行为正在减少。”