日经指数首次站上42000点大关 来源：NNN报道截屏图

中文导报讯 在经过5月至6月上旬的震荡盘整之后，日本股市于近期再度冲击新高。7月11日，东京股票市场日经指数继续攀升500多点，首次站上42000点大关，连日刷新盘中历史最高点。分析指，日元贬值对日股有提振作用，今后看涨至接近43000点。

11日早盘结束时，日经收于42179.84点，较上一交易日收盘上涨347.85点。

隔夜美国市场上，提早降息的预测升温，高科技股为主的纳斯达克综合指数创历史新高，主要股指均有强劲表现。东京股市延续了这一势头，早盘起个股普涨。主力的半导体板块纷纷上涨，推高了整体行情。

当天午盘结束时，日经收报42224点，较上一交易日收盘上涨392点；盘中最高时曾触及42426点高位。

12日，日元兑美元汇率突然飙升近3%，兑美元汇率一度升至1美元兑157.00日元至157.50日元区间，创下自 2022 年底以来最大单日涨幅，《朝日新闻》援引政府消息人士的话报导指出，政府干预汇市。

由于日本股市与日元兑美元汇率之间的反向关联较强，当天东京股市日经指数大幅回落。终盘报收于41190.68点，较上一交易日暴跌1033.34点，跌幅为2.45%。这是2021年2月以来近3年零5个月的最大跌幅。东证指数（TOPIX）也下滑34.61点至2894.56点，跌幅为1.18%。全天成交量约18.32亿股。

分析师预测，在日本企业陆续在7月公布最新财报后，日本股市有机会再向上进攻。原因是日元持续走贬，提升企业出口盈利的日元贬值势头也形成利好。日股上涨的范围正在扩大，包括半导体相关股票、金融、批发、汽车和机械等其他行业，日经指数可望上看42600点或42700点。

进入7月以来，日经指数截至10日已累计上涨逾2000点。市场上开始出现担忧上涨过快的声音。某大型券商相关人士表示：“当前的点位容易让市场意识到短期行情过热。”

经济数据方面，根据日本官方11日统计资料，当地5月核心机械订单意外减少，且已是连续两个月都出现负成长。经济学家表示，这代表日本经济成长还没回到正轨上。

日本股市重启涨势与日元兑美元重启跌势的周期基本上相吻合的，这意味着日元贬值并不仅仅反映日本经济的疲软，还反映出国际资本兑日本股市的青睐，且表明日本经济放缓导致日本企业国内业绩的下滑不足以逆转日本企业海外利润增长的势头。

日本股市涨势良好的背后，经济基本面的支持不足，这意味着日本企业国内利润是下降的，只有部分对外投资的企业利润受益于美国或其他经济体而有所改善，所以得出结论是日本股市上涨并非企业利润驱动，而是属于流动性驱动的。

流动性驱动来源于两个方面：一是日本本国居民加杠杆，体现为日本货币政策持续宽松，加息进程相对缓慢；另一方面国际资本并没有因日元贬值而流出，反而利用超低的日元利率进行套息交易，大规模买入日本股市。但这种股市上涨的持续性和风险度加大，存在泡沫破灭风险，投资者可以关注芝商所旗下的东证股价指数期货（TOPIX）进行风险管理。TOPIX期货合约为全球投资者投资基准日本股指的又一工具。TOPIX是反映当前市值的指标，被用作投资日本股市的一个基准。

此轮日本股市创新高与日本经济增长相背离是历史上很少见的，在特定的宏观环境下出现的，即日元持续贬值刺激出口、日本海外投资的增长和货币宽松下投资者大规模杠杆交易。展望后市，如果美联储启动降息，美股调整那么日本股市泡沫才会刺破。

在多家国际金融机构近期发布的2024年下半年亚洲市场的展望报告中，日股依然备受青睐。机构汇编的数据显示，在亚洲策略师和基金经理中，将日本股票列为下半年首选投资市场的数量仅次于中国和印度。