日本销售额最高的造纸商王子制纸宣布发出要约收购一家较小的竞争对手，日本历史上蓝筹股企业的首例恶意收购有望浮出水面。
　　此要约将北越制纸作价为14亿美元，交易一旦完成，将缔造出全球第五大纸业公司。不久前，王子制纸曾公开表示希望收购北越制纸，但此提议遭到后者的拒绝。北越制纸还通过向一家友好公司增发25%新股的方式来试图打消王子制纸的收购企图。王子制纸本次发出的收购要约的有效期截止到9月4日。
　　在新闻发布会上，总部位于东京的王子制纸承认：试图达成友好协议的努力已经宣告失败。该公司总裁兼首席执行长□田和久表示，如果有人要问收购要约的性质是友好还是恶意的，我只能说已经脱离了友好的性质了。
　　王子制纸决定用恶意收购的方式吞并北越制纸说明日本企业界的并购形势正在发生巨大的转变。几年以前，日本企业还不愿采取对抗行动，即使在达成协议时他们也往往希望能给被收购对象留有一点颜面。
　　但牵扯到几家小企业及投资基金的并购交易打破了日本企业界这种相敬如宾的格局。在日本，造纸等行业群雄林立，但日益沉重的经济压力迫使行业进行整合，给这些格局比较稳固的行业带来了强烈的冲击。
　　有分析认为，这股浪潮正在与日本企业界传统的并购风格发生激烈的碰撞。王子制纸收购北越制纸的案例或许会掀起一股恶意并购的潮流。
　　王子制纸第一次与北越制纸就合并事宜进行接触是在3月份。在经过了几个月的初步会谈之后，王子制纸于7月3日向北越制纸正式发出并购提议。
　　为了向北越制纸的股东——近四分之一的股东是外国机构投资者——宣扬王子制纸要约的优越性，王子制纸聘请的交易顾问野村证券正准备起草一封公开信，号召他们向北越制纸的管理层施压。
　　日前这场收并大战发生出人意料的变化，日本制纸集团加入了这场争斗，称其已购入北越制纸8.49%的股权，并表示愿意参与北越制纸和三菱公司的联盟。
　　销售收入居日本第二位的日本制纸集团称，它购入了北越制纸的股票。如果以每股830日元计算，股票价值约113亿日元。
　　此举令日本制纸集团成为帮助北越制纸拒绝恶意收购的“白衣骑士”，并为王子制纸的收购计划平添变数。
　　北越制纸发言人表示，公司正在收集与日本制纸集团声明相关的信息，因此不便进一步置评。
　　日本制纸集团总裁表示，他无意寻求与北越制纸的合并，并否认日本制纸集团意图扮演“白衣骑士”的角色。他说，实际上，日本制纸集团担心的是合并后的王子制纸和北越制纸“可能将打乱日本造纸业的安宁和秩序，”并将威胁到日本制纸集团的业务。
　　日本制纸集团说，“这将使我们公司处于极为不利的地位，如果北越制纸过去请求我们这么做，我们会充当‘白衣骑士’。不过现在我们这么做是考虑到自己的利益。”
　　北越制纸在一份声明中表示，他们相信日本制纸集团将伸出援手，帮助他们能继续独立经营业务。作为与三菱公司结盟的一部分，北越制纸计划在继续向三菱公司发售新股，这样三菱公司将获得24.44%的股权，并将稀释其他股东的股权。日本制纸集团表示，计划在北越制纸向三菱发售新股之后，将其持有的北越制纸具有投票权的股份增至10%。
　　王子制纸则表示，不论日本制纸集团有何种计划，他们都会继续展开收购。