■ 张祖国

　　中国国家统计局新闻发言人郑京平7月18日在国务院新闻办公室举行的专项新闻发布会上，向海内外媒体公布了关于2006年上半年中国国民经济运行情况的数据。数据显示，2006年上半年中国的国内生产总值（GDP）同比增长10.9%，增速比去年同期加快了0.9个百分点。而在过去的3年中，中国的经济增长率分别为10.0%、10.1%和9.9%。根据初步核算，2006年上半年，中国的国内生产总值为91443亿元。其中第一产业增加值为8288亿元，同比增加5.1%；第二产业增加值为46800亿元，同比增加13.2%；第三产业增加值为36355亿元，同比增加9.4%。尤其引人关注的是，2006年第二季度的GDP增长率竟然高达11.3%，固定资产投资增长率竟然高达30.9%。上述有关中国宏观经济状况的数据公布以后，引起国内外财经界与媒体的极大反响，有不少评论认为，中国经济再次面临过热问题的考验，并纷纷发表议论探讨中国政府宏观调控不力的原因，同时还猜测中国政府将会进一步采取哪些更加严厉的宏观调控措施。
　　众所周知，中国政府在“十一．五”规划中所确定的今后5年的经济增长目标是7.5%，显然，目前的经济增长速度已经比较远地偏离了这一目标。自从以胡锦涛为总书记的新一届中国领导提出科学发展观以来，虽然盲目追求粗放型经济增长的思想观念得到了一定程度的遏止，但是在实际行动上还没有很好地反映出来，很多地方仍然以GDP的高低作为衡量各级政府官员政绩的重要指标。所以，尽管中央政府将经济增长目标定为7.5%，但是各省普遍地将经济增长指标定在10%以上，甚至达到13%。由于地方政府的推波助澜，各地的开发热仍然无法降温，成为投资扩张的决定性因素。投资的过度扩张，又成为经济增长速度加快的主要动力。我们可以看到，目前中国的全社会固定资产投资不但回到了近年来少见的30%左右的高增幅，而且，本已在宏观调控之下回落的钢铁、水泥、有色金属等产能过剩的行业，出现了投资全面反弹，这就增加了经济运行的风险。
　　好在目前中国出现的超高速经济增长伴随的是低通货膨胀率，上半年中国居民消费物价总水平同比上涨了1.3%，涨幅回落了1个百分点。尽管如此，如果固定资产投资增长过快，货币投放过多，从长期来看必然会导致通货膨胀。而且，在高增长的背后，土地、能耗、环境已经成为制约中国经济平稳发展的重要因素，大量土地在流失，单位能耗居高不下，环境污染在进一步加剧，这些都与可持续发展的理念背道而驰的。中国政府在“十一．五”规划中，明确提出要实现可持续的科学发展的转型，规划中列出的22项目标中，有20项是与经济结构调整、资源有效利用等有密切的关系。但从目前中国宏观经济的运行情况来看，要实现经济结构的调整，提高经济增长质量的目标仍然面临非常大的挑战。
　　目前中国经济出现增长过快问题的征结主要在于投资增长过快，而投资增长过快最终会导致产能过剩和金融风险发生的双重危机，所以，必须对此进行适当的调节和控制。实际上，为了解决中国宏观经济运行中出现的问题，从今年3月份以来，中国政府就不断地出台各种调控措施，包括升息、上调准备金率、发行央行票据、整顿房地产业、清理新开工项目等，但是现在看来，这些宏观调控政策的效果并不明显。所以，有不少海外媒体将中国此前的宏观调控，戏称为宏观空调。笔者认为，3月份以来的一系列调控措施没有产生出预期的效果，这已经不能够用政策的时滞来进行解释，其主要原因在于科学发展观还没有得到有力的实施，用GDP作为衡量各级政府官员政绩大小的做法还没有得到根本性的纠正。此外，已经出台的政策也没有得到有效的执行，并且政策力度本身还相对来说比较小。所以，为了使宏观调控产生明显的政策效果，必须从根本上改变对各级政府官员政绩的考核方法，彻底抛弃GDP本位的考核方法，这样才能使科学发展观落到实处。同时，根据中国目前的国情，要使宏观调控产生比较快的效果，适当的行政管制措施仍然是必须的。在行政调控方面，重点应该是加强对新开工项目的控制力度，6月中旬国务院的三部委已经联合出台了《关于加强固定资产投资调控，从严控制新开工项目的意见》，估计在目前有统计数据可以证明固定资产规模过分膨胀的情况下，这方面的行政管制措施的力度肯定会进一步加强。
　　而作为经济性的宏观调控政策，无非是进一步加强货币政策的力度。作为货币政策调控的直接目标，应该是控制流动性过剩，从而进一步控制信贷规模。根据央行7月14日公布的统计数据，截至6月末，广义货币（M2）馀额为32.28万亿元，同比增长18.43%，狭义货币（M1）馀额为11.23万亿元，同比增长13.94%。上半年全部金融机构人民币各项贷款馀额为21.53万亿元，同比增长15.24%。前6个月人民币贷款增加了2.18万亿元，同比多增7233亿元，完成央行全年新增贷款目标的87%。这些数据显示，中国国内的流动性过剩问题比较突出，由于流动性过剩，导致信贷规模不断扩大，进而引起投资增长过快。围绕著控制流动性过剩问题，可供选择的政策手段有调整准备金率、利率或汇率以及发行央行票据。近一时期以来，围绕下一步政策的启动，准备金率、利率、汇率，逐一成为理论界讨论和猜测的对象。由于中国目前的流动性过剩与外汇占款不断扩大有关，因此调整人民币的汇率，让人民币升值也是可供选择的调控工具之一。但是，由于中国目前的国际贸易顺差主要来自于加工贸易，这又主要与中国在目前的国际分工中的地位有关，很难靠人民币升值来改变。此外，可以发行央行票据。今年5月18日已经发行了1000亿元，6月13日再发1000亿，7月13日又增发了500亿元，但是从实际情况来看，效果也非常有限。至于准备金率，央行在7月初刚刚上调过，将存款类金融机构人民币存款准备金率提高了0.5个百分点，在国家统计局有关经济增长过快的统计数据公布以后，再一次将存款准备金率提高了0.5个百分点。可以预计央行正在观察和评估准备金率提高以后的政策效果，如果仍然不理想，那么只能采取加息的措施。在中国政府智囊机构的宏观政策建议中，都普遍认为加息有助于解决中国经济运行中的诸多问题。从中国目前的利率水平来看，加息的空间还是存在的。可以肯定的是，面对非常之高的固定资产投资增幅以及投资率的稳步攀升，在其他政策效果不明显的情况下，中国央行最终要将加息问题摆上议事日程。