上一周的中国股市出现了大幅下跌的走势，上证指数周跌幅高达3.68%，日K线呈现出四阴一阳看跌形态。尤其是周二（3月7日）出现了一根实体长达20多点的大阴线，报收在1259点附近，周三（3月8日）继续大幅下挫，最低探至1235点一线。周五（3月10日）虽然出现小幅反弹，但是反弹无力，虽然K线图收出阳线，但实体非常短小，类似于一根十字线，报收于1245点。笔者曾经多次提到，1300点无论在市场心理还是在技术层面都构成了很强大的压力，上证指数前期虽然在1300点附近的位置盘整了大约4周的时间，其间也曾经多次突破1300点，但是真正收盘在1300点上方的只有3月1日这一天，而且突破1300点后停留的时间都很短，一般第二天又都回落到1300点的下方；同时，突破的幅度也很小，没有一次是超过3%的。因此，从技术分析的标准来看，自本轮行情以来，1300点从来没有有效突破过，由于反覆冲击不能有效突破，1300点自然就会逐渐转变成头部位置，调整也是在所难免的。从移动平均线的组合关系看，由于5日均线已经分别向下突破了10均线、15日均线和30日均线，呈现出死亡交叉状态，因此短中期的调整格局已经形成。目前，60日均线和120日均线的位置分别位于1218点和1176点附近，它们将会构成强有力的支撑。
　　从总体上来看，由于上一周的周K线是一根实体长达50多点的大阴线，因此基本上已经打消了近期突破1300点的期望，市场进入调整态势已经确定无疑。不过对于此次调整的性质，在市场分析人士之间存在著较大的分歧。一种看法认为，本次调整是对2005年12月以来的上涨行情进行阶段性的调整；还有一种看法则认为，这有可能重新使大盘回到2001年6月2240点以来的长期下降通道。笔者认为，近期的下跌主要还是对2005年12月以来上涨行情的阶段性调整，由于本轮行情连续突破半年线、年线、1200点整数关等重要的压力位，其间还没有进行过充分的调整，因此目前的调整是符合技术上要求的，充分的调整反而有利于今后中期行情的发展。另外，我们可以看到，在目前的下跌过程中，成交量出现了快速萎缩的趋势，由前期的日均200亿元的规模，下降到现在的日均110亿元的规模，这表明市场的持股心态仍然比较稳定。
　　为了把握后市的演变，投资者有必要了解一下导致近期行情回落的导火线是什么。导火线可以说有两根，一是美联储关于美元加息周期未尽的最新表述引发市场担忧，使得香港恒生指数、H股指数出现连续下跌，而H股目前与境内A股已经出现了明显的连动效应。二是前期起到护盘作用的权重股票中石化在一周内下跌了9.45%，创下了该股票自上市以来的最大跌幅，由于该股票在指数计算中的权重很大，自然也带动大盘下挫。所以，近期能否快速止跌，观察H股和中石化股票的脸色是十分必要的。