中文导报综合报道（记者 孙辉）7月29日，日本央行放松货币政策的力度不及预期，有分析人士称市场可能将此解读为该行已经弹尽粮绝。不过，日本央行行长黑田东彦在29日下午举行的新闻发布会上说，该行仍有进一步放松政策的空间。这引发了投资者对日本央行在未来重构货币政策框架的猜测。
在市场翘首企盼下，日本央行终于祭出了额外的货币宽松措施。该行宣布，将上市交易基金（ETF）购买规模扩大至6万亿日元，将美元贷款机制扩大至240亿美元。但货币基础年增幅目标维持在80万亿日元不变，政策平衡利率也维持在-0.1%。
这一宽松力度令市场感到失望。货币政策决定宣布后，日经225指数在上涨0.6%，逼近16700点后，一度回落至16200点以下。美元在日本央行发布声明后一度升破105.5日元，但随着市场消化声明内容，美元出现回落。
在通胀疲弱和日元升值下，日本央行扩大宽松政策的压力已经持续了几个月。在媒体报出安倍晋三将公布28万亿日元的新刺激政策后，市场预期日本央行将采取更大胆的措施来进行配合。
许多市场评论员此前预测，日本央行会扩大债券购买规模。汇丰银行甚至预期，该行将把负利率下调10个基点。
有分析指出，交易员可能将日本央行29日的政策决定解读为该行已弹尽粮绝。
三井住友证券首席经济学家岩下真理认为：日本央行维持债券购买规模不变可能暗示，该行认为扩大政府债券购买将是不可持续的。截至5月，日本央行已经持有超过三分之一的日本政府债券，其资产负债表已经扩张至占日本国内生产总值（GDP）的85%。
此外，日本央行在引入负利率后也面临阻力。日本央行在今年1月底宣布，把商业银行在央行部分存款的利率设在-0.1%。这些银行反对称，进一步下调负利率会伤害他们的盈利，损害公众信心。
不过，黑田东彦29日举行新闻发布会表示，他并不认为日本央行的国债购买计划已经达到极限。他认为负利率还有很大的下调空间，并且进一步下调负利率的效力会非常大。
一些市场人士预期，日本央行可能对货币政策的框架进行重构。农林中金综合研究所首席经济学家南武志称，考虑到量化宽松的效果越来越有限，未来几个月日本央行料将政策框架改变为集中于负利率政策；框架重新设计需要时间，但最早可在9月形成，日本央行计划届时发布对政策效果的全面评估。
日本央行29日披露，其政策委员会计划对该行2013年以来采取的宽松政策进行全面评估。在解释日本央行评估时将如何考量时，黑田东彦称，收益率曲线已经趋平，日本央行将全面评估政策效果，包括评估将对金融机构的盈利能力带来何种影响。
此外，黑田东彦预计日本基础通胀率将稳步向2%的目标迈进。日本央行29日决定，维持实现2%通胀目标的预期时间不变。
另据悉，日本养老基金管理机构7月29日公布2015财政年度养老基金管理报告，显示亏损高达5.31万亿日元，为金融危机以来最大亏空。媒体和在野党阵营均指出，这都是首相安倍晋三要求国民养老金进入股市的后果。
日本年金积立金管理运用独立行政法人管理着全球最大的养老基金，数额超过130万亿日元。这一机构2014年改变基金运作，减少对债券的投资，把股票投资所占比例提高一倍至大约50%，以配合“安倍经济学”的目标。
2001年日本首次实施量化宽松，由此进入非常规货币政策新地带。2008年金融危机后，特别是安倍上台后，日本的货币政策、财政政策越来越疯狂，在非常规之路上越走越远，央行买债（国债、企业债）这种传统上匪夷所思的做法几乎常态化，政府直接介入股市也早就不再视为禁忌。
据统计，日本市场上一半以上的ETF是被央行买走的，目前九成以上的日经225成分股十大股东中出现了日本央行的身影。如果按每年6万亿日元的规模持续买下去，很快日本央行就要成为一大批公司的第一大股东了。为配合“安倍经济学”，日本养老基金从2014年起将股票投资上限提高到50%，意图推高股市来反作用于经济，但效果有限。
在市场翘首企盼下，日本央行终于祭出了额外的货币宽松措施。该行宣布，将上市交易基金（ETF）购买规模扩大至6万亿日元，将美元贷款机制扩大至240亿美元。但货币基础年增幅目标维持在80万亿日元不变，政策平衡利率也维持在-0.1%。
这一宽松力度令市场感到失望。货币政策决定宣布后，日经225指数在上涨0.6%，逼近16700点后，一度回落至16200点以下。美元在日本央行发布声明后一度升破105.5日元，但随着市场消化声明内容，美元出现回落。
在通胀疲弱和日元升值下，日本央行扩大宽松政策的压力已经持续了几个月。在媒体报出安倍晋三将公布28万亿日元的新刺激政策后，市场预期日本央行将采取更大胆的措施来进行配合。
许多市场评论员此前预测，日本央行会扩大债券购买规模。汇丰银行甚至预期，该行将把负利率下调10个基点。
有分析指出，交易员可能将日本央行29日的政策决定解读为该行已弹尽粮绝。
三井住友证券首席经济学家岩下真理认为：日本央行维持债券购买规模不变可能暗示，该行认为扩大政府债券购买将是不可持续的。截至5月，日本央行已经持有超过三分之一的日本政府债券，其资产负债表已经扩张至占日本国内生产总值（GDP）的85%。
此外，日本央行在引入负利率后也面临阻力。日本央行在今年1月底宣布，把商业银行在央行部分存款的利率设在-0.1%。这些银行反对称，进一步下调负利率会伤害他们的盈利，损害公众信心。
不过，黑田东彦29日举行新闻发布会表示，他并不认为日本央行的国债购买计划已经达到极限。他认为负利率还有很大的下调空间，并且进一步下调负利率的效力会非常大。
一些市场人士预期，日本央行可能对货币政策的框架进行重构。农林中金综合研究所首席经济学家南武志称，考虑到量化宽松的效果越来越有限，未来几个月日本央行料将政策框架改变为集中于负利率政策；框架重新设计需要时间，但最早可在9月形成，日本央行计划届时发布对政策效果的全面评估。
日本央行29日披露，其政策委员会计划对该行2013年以来采取的宽松政策进行全面评估。在解释日本央行评估时将如何考量时，黑田东彦称，收益率曲线已经趋平，日本央行将全面评估政策效果，包括评估将对金融机构的盈利能力带来何种影响。
此外，黑田东彦预计日本基础通胀率将稳步向2%的目标迈进。日本央行29日决定，维持实现2%通胀目标的预期时间不变。
另据悉，日本养老基金管理机构7月29日公布2015财政年度养老基金管理报告，显示亏损高达5.31万亿日元，为金融危机以来最大亏空。媒体和在野党阵营均指出，这都是首相安倍晋三要求国民养老金进入股市的后果。
日本年金积立金管理运用独立行政法人管理着全球最大的养老基金，数额超过130万亿日元。这一机构2014年改变基金运作，减少对债券的投资，把股票投资所占比例提高一倍至大约50%，以配合“安倍经济学”的目标。
2001年日本首次实施量化宽松，由此进入非常规货币政策新地带。2008年金融危机后，特别是安倍上台后，日本的货币政策、财政政策越来越疯狂，在非常规之路上越走越远，央行买债（国债、企业债）这种传统上匪夷所思的做法几乎常态化，政府直接介入股市也早就不再视为禁忌。
据统计，日本市场上一半以上的ETF是被央行买走的，目前九成以上的日经225成分股十大股东中出现了日本央行的身影。如果按每年6万亿日元的规模持续买下去，很快日本央行就要成为一大批公司的第一大股东了。为配合“安倍经济学”，日本养老基金从2014年起将股票投资上限提高到50%，意图推高股市来反作用于经济，但效果有限。