上一周的中国股市呈现出宽幅震荡的走势，周三（2月15日）上证指数在中石化的带动下，一度冲破1300点整数关，最高探至1300.99点，当日报收于1299.17点。但是，第二天的周四（2月16日）大盘突然急转而下，收盘大跌28.53点，跌幅达2.2%，创下了去年10月26日以来近4个月的最大单日跌幅。周五（2月17日）虽然出现了反弹，但是反弹乏力，最后报收于1267.41点，较周四(2月16日)继续下跌了0.15%。以前一周的收盘价相比较，一周的跌幅为1.19%，同时，周K线也收出了阴线，至此，连续9连阳的周K线组合宣告终结。
　　笔者在上一期的文章中已经指出，近期千三大关已经成为高压线，目前的走势似乎证实了这一点。这一点在技术分析的理论中也能够找到依据，技术分析认为，下降过程中的密集成交区域具有很强的支撑作用，成为重要的支撑线，而一旦支撑线被突破，会发生角色互换，以后如果行情转为上升，该密集成交区域将会演变成重要的压力线。从上证指数运行的历史过程来看，1300点在2004年以前一直被认为是市场铁底，在千三附近堆积了大量筹码，成为密集成交区域，随著千三在2004年底被击穿以后，铁底就必然会成为多头前进道路上的一道坎。同时，按照技术分析中的黄金分割律，0.191、0.382、0.618、0.809的点位也是形成压力线和支撑线的重要关口，而上证指数从2004年的1783点见顶后下跌到998点见底，从998点开始反弹的0.382黄金分割位是在1298点，与1300点也基本一致。
　　 另外，按照技术分析中的切线分析方法，2005年6月以后形成了一个上行的大通道，通道的下轨一般称之为趋势线，具有支撑作用，而通道的上轨一般称之为轨道线，具有压力作用，目前这个上升通道的上轨也正好在1300点一带。所以，从技术分析的观点来看，1300点一线已经形成了一个压力的汇集点，在此遇到阻力，难以上行是可想而知的。除了技术分析的因素以外，目前投资者的心理状况也不容忽视，这里有一部分投资者获利了结的愿望非常强烈。上证指数在去年6月见底后，到目前为止已经有了8个月左右的震荡上升，累计涨幅已经达到30%左右。部分个股的涨幅更是惊人，去年6月以来最大涨幅超过100%的股票已经有100多个，在丰厚的账面利润面前，获利了结、落袋为安必然是很多投资者的选择。
　　对于后市的发展，目前市场上已经出现了一定的分歧，概括而论，非有3种可能性。一是再次冲关，营造大牛；二是见顶回落，复归熊市；三是调整蓄势，扭转熊市。笔者认为，还是第三种可能性最大，虽然短线应该谨慎，近期有效突破1300点难度很大，但是也不必对上一周出现的调整过于悲观。因为，经过大规模获利回吐的调整以后，市场走强的基础会更加结实，这种调整实际上是一种蓄势的过程，最终将会使熊市得到扭转。