即
使美元升至100日圆，也无法彻底解决日本的问题。
日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)开始推行货币和财政刺激措施后，日圆下跌势头相当迅猛。就在去年11月初，美元兑日圆还在80日圆左右。
日圆走低将提升日本制造商的盈利能力，因为它们从海外获得的收益将兑换为日圆。更乐观的憧憬是，日圆贬值将增强日本出口商的竞争力，尤其是相对于韩国和台湾等亚洲竞争对手而言。
但这种帮助作用不应被夸大。上一次美元兑日圆报100日圆发生在大约5年前，而当时日本的竞争力并未得到明显提升。
日圆下跌只能在一定程度上解决基本面的结构性问题。举例来说，美国劳工统计局(U.S. Bureau of Labor Statistics)公布的数据显示，2011年，日本制造业时薪比韩国高89%。日圆走低也无法帮助日本电子产品制造商增强创新竞争力，在这方面日本已经落后多年。
另外，近年来，很多日本企业通过将生产转移至中国等低成本国家或美国等重要市场，来应对强势日圆的影响。根据日本汽车工业协会(Japanese Automobile Manufacturers Association)的资料，美国销售的日本品牌汽车中近70%是在美国生产的，另外还有一大部分的产地在墨西哥。对主要利用美元或其他外币来进行业务结算的日本企业子公司而言，日圆贬值可能不会令它们直接受益。到目前为止，日圆下跌尚未对出口构成提振。日本2月份出口较上年同期下降2.9%，面向中国市场的发货量下降15.8%。部分原因是全球需求依然疲软，而对中国的出口仍然受到领土争端相关的外交摩擦拖累。
与此同时，日圆迅速贬值将提高日本制造商的原材料和能源投入价格，从而产生额外的成本。由于国内核电站无法运转，日本越来越依赖进口化石燃料，2012年液化天然气进口量达到创纪录的8,700万吨，在短短两年内增长了25%。
尽管某些日本出口商利润增加，但它们还没能将日圆下跌转变为自身的竞争优势。《The Oriental Economist Report》的Richard Katz指出，以日圆计价的日本出口商品价格上升，而出口量下降。这意味着出口商获得的单位销售收入增加，它们并没有降价以抢夺市场份额。
日经指数自去年10月底以来累计上涨近50%，已经在很大程度上消化了日圆疲软的提振作用。除非通过更深层次的变革来增强日本企业竞争力、提振国内业务利润并支撑收益长期增长，否则股市上涨势头将很难维持。
使美元升至100日圆，也无法彻底解决日本的问题。
日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)开始推行货币和财政刺激措施后，日圆下跌势头相当迅猛。就在去年11月初，美元兑日圆还在80日圆左右。
日圆走低将提升日本制造商的盈利能力，因为它们从海外获得的收益将兑换为日圆。更乐观的憧憬是，日圆贬值将增强日本出口商的竞争力，尤其是相对于韩国和台湾等亚洲竞争对手而言。
但这种帮助作用不应被夸大。上一次美元兑日圆报100日圆发生在大约5年前，而当时日本的竞争力并未得到明显提升。
日圆下跌只能在一定程度上解决基本面的结构性问题。举例来说，美国劳工统计局(U.S. Bureau of Labor Statistics)公布的数据显示，2011年，日本制造业时薪比韩国高89%。日圆走低也无法帮助日本电子产品制造商增强创新竞争力，在这方面日本已经落后多年。
另外，近年来，很多日本企业通过将生产转移至中国等低成本国家或美国等重要市场，来应对强势日圆的影响。根据日本汽车工业协会(Japanese Automobile Manufacturers Association)的资料，美国销售的日本品牌汽车中近70%是在美国生产的，另外还有一大部分的产地在墨西哥。对主要利用美元或其他外币来进行业务结算的日本企业子公司而言，日圆贬值可能不会令它们直接受益。到目前为止，日圆下跌尚未对出口构成提振。日本2月份出口较上年同期下降2.9%，面向中国市场的发货量下降15.8%。部分原因是全球需求依然疲软，而对中国的出口仍然受到领土争端相关的外交摩擦拖累。
与此同时，日圆迅速贬值将提高日本制造商的原材料和能源投入价格，从而产生额外的成本。由于国内核电站无法运转，日本越来越依赖进口化石燃料，2012年液化天然气进口量达到创纪录的8,700万吨，在短短两年内增长了25%。
尽管某些日本出口商利润增加，但它们还没能将日圆下跌转变为自身的竞争优势。《The Oriental Economist Report》的Richard Katz指出，以日圆计价的日本出口商品价格上升，而出口量下降。这意味着出口商获得的单位销售收入增加，它们并没有降价以抢夺市场份额。
日经指数自去年10月底以来累计上涨近50%，已经在很大程度上消化了日圆疲软的提振作用。除非通过更深层次的变革来增强日本企业竞争力、提振国内业务利润并支撑收益长期增长，否则股市上涨势头将很难维持。