分列日本金融机构第二和第四位的三菱东京金融集团与日本联合金融控股集团（UFJ）10月１日正式合并，在三菱日联（MUFG）合计达190万亿日元(1.68万亿美元)的庞大资产面前，资产总值为1.55万亿美元的花旗集团也只能无奈地将全球最大银行的宝座拱手让出。
      此举显示日本金融业经过８年多的改革重组，已经基本上形成三菱UFJ集团、瑞穗金融控股集团和三井住友金融控股集团三足鼎立的格局。

      中国银行业第一并购

      2004年8月11日，在坐落于千代田区霞关官厅街的东京高等法院，日本联合控股公司在焦急等待着该法院决定其未来走向的一纸判决。
      当日东京高等法院终于做出判决，允许UFJ与住友信托银行以外的公司就合并举行谈判，推翻了此前由东京地方法院发出的禁令。这意味着UFJ可以恢复与三菱东京金融集团的合并谈判。两家金融集团合并后的资产规模将高达190万亿日元，这将超过花旗集团，一跃成为全球资产规模最大的金融集团。
      三菱东京与UFJ两集团当即宣布，合并后的控股公司名称确定为“三菱UFJ控股公司”，并将于2005年10月1日完成全部业务合并工作。新控股公司的总裁由三菱东京总裁畔柳信雄出任，董事长则由UFJ的董事长玉越良介担任。8月11日深夜，两集团商定三菱东京在2004年9月底前将向UFJ注资7000亿日元。
      根据合并协议，三菱东京和UFJ将于2005年10月之前对各自旗下的控股公司、商业银行部门以及信托银行部门进行合并。两家集团的证券经纪上市子公司也将同时合并。新控股公司中的人事安排也体现了充分的对等精神。这两家公司称，三菱东京金融集团将继续存在，合并比率将在晚些时候确定。新的控股公司计划将在东京、大阪、名古屋、纽约和伦敦证券交易所上市。

      “战事”迭起

      牵涉总资产190万亿日元的惊世并购，可谓一波三折。
      早在去年7月16日，UFJ与三菱东京就已基本谈妥合并事宜，然而正在讨论下一步具体实施细节的时候，住友信托银行一纸诉状将UFJ告到了东京地方法院。其诉讼理由是，UFJ在商讨与三菱东京进行全面业务合并前，2004年5月20日已将其旗下的UFJ信托银行以3000亿日元出售给住友信托银行，并签订了带有法律效力的协议。当UFJ向三菱东京表达愿意被收购的想法时，并不可能割掉自己的一个臂膀而以残缺之身与三菱东京联姻。UFJ后来取消了与住友信托银行的这笔交易，以便为与三菱东京合并扫清道路，同时也愿承担巨大代价应对住友信托银行对它的违约之诉。
      然而正在两大集团在积极磋商合并具体细节，并表明“两集团合并将于2005年上半年完成”之时，2004年7月27日，东京地方法院应住友信托银行提出的请求发出禁令，要求UFJ暂停与三菱东京之间的合并谈判。原定于7月30日两集团联合向公众发布合并细节声明的计划，也被迫搁浅，不过双方都强调仍对合并抱有兴趣。这一决定给UFJ带来沉重打击，UFJ随后表示，东京地方法院的裁决非常不公平，该集团将立即向东京高等法院提起上诉。
      2004年7月30日，日本各大报纸又爆出冷门──日本第三大金融集团三井住友金融集团要收购UFJ。三井住友社长西川善文明确地表示出要收购UFJ的意向，并强调要和即将收购UFJ信托银行的住友信托银行保持步调一致，愿与正在与UFJ就合并事宜进行积极交涉的三菱东京抗争，以达到与UFJ合并的目的。如果此事促成的话，这桩收购也将缔造出世界上资产规模最大的银行，资产总额将达到1.6万亿美元。
      就此，UFJ也于7月30日召开董事会，积极地商讨对策。UFJ表示不会考虑三井住友的意向。

      无法回避的问题

      作为并购战主角的UFJ，本来因亏损严重大势已去，不期然成为了各路诸侯争抢的对象。
      自从2004年5月24日公布出巨额亏损4028亿日元以后，UFJ又接连受到金融厅四项行政处分，已身陷泥潭而不可自拔。接手这个“烂摊子”的新任董事长玉越良介也似乎失去了往日的风采，在低头请求三菱东京收购这个被巨额不良贷款搭建的摇摇欲坠、而且内部已千疮百孔的“四大银行中的小弟”的时候，就连自己的“宝座”也都毫不犹豫地拱手相让了。
      8月7日，三井住友向UFJ发出正式收购要约，要约中详细阐明了合并后的新集团将以东京、中部、关西的三本部体制运行，并表示愿意今年9月前拿出5000多亿日元帮助UFJ注销坏账，三井住友还在信函中开出了诱人的条件，诸如愿意考虑让UFJ高层管理人士担任合并后新集团的重要领导职位，并提出两集团将于明年4月完成合并。
      为与三菱东京进行最终较量，三井住友表示愿拿出7000亿日元来支持UFJ，再加上住友信托银行以3000亿日元收购UFJ信托银行，UFJ将从三井住友得到最高1万亿日元的资金援助。随即8月9日UFJ称也会考虑三井住友的收购要约，三井住友除了提供了更为优越的资金支持以外，还表示了“平等合并”的态度。在“鹬蚌相争，渔翁得利”的争夺战中，UFJ自然也提升了自己的身价。
      关于UFJ的争夺在2004年7月30日达到了高峰。当天UFJ的股价飙升，比前一天上涨4.2万日元，创下44.7万日元的新高，一举超过了三菱东京和三井住友。与此同时，连UFJ的大型借款人“大荣”和“双日”集团的股价也在大幅度攀升。
      UFJ为防止金融厅注入公共资金和被外国投资者吞食，最终主动找到了三菱东京。因为，三菱东京与UFJ联姻的有利之处表现在：“三菱UFJ”集团的总资产位居世界第一，将会增强日本银行的国际竞争力，这是合并的最直接和必然的结果：“三菱UFJ”合并是资产重组的有利表现，对三菱东京来说的最大好处是可以尽快偿还1.4万亿日元的公共注资，对UFJ可以得到三菱东京的7000亿日元的注资冲销不良贷款，使资产更加优化；三菱东京与UFJ的合并是两大集团的优势互补；有利于大规模节省经营成本，在日本三足鼎立的金融业竞争中占据有利位置。
但三菱日联目前的财务状况却是让日本媒体中的乐观派无法回避的问题。在今年3月结束的财年中，东京三菱和日联合计亏损额高达1393亿日元（合计123亿美元），这是全球最大银行的显赫名头无法解决的。
      但有趣的是，三菱日联要保住全球第一，要提防的最大威胁者还不是花旗，而是充满改革不确定性的日本邮政公社。日本邮政总资产达3.6万亿美元，存款余额则为2.92万亿美元，一旦小泉将其民营化并拆出一个新银行，“三菱日联”的美好感觉就到头了。

      三巨头迈向符合型金融机构

      目前，日本银行业最终形成三菱ＵＦＪ金融集团、瑞穗金融集团和三井住友大和金融集团这三大综合“金融巨头”。
      日本已经初步建立了金融混业经营的体制，三大金融集团已经实现了混业经营。尽管日本金融混业经营的步伐迈得很快，但是关于金融混业经营的主体--金融控股公司的立法，还不是很完善的。可以说日本现在的金融混业经营虽然有了相应的法律依据，但还没有一部专门的相当完善的关于金融混业经营和金融控股公司的立法。日本关于金融混业经营和金融控股公司的立法有一个将近10年的漫长的立法过程，这个过程至今仍在进行之中。
      日本最早的关于金融控股公司的立法是1997年12月通过的关于对金融控股公司解禁的两部法律。一部称做“金融控股公司解禁整备法”，一部称做“银行控股公司创设特例法”。这两部法在严格意义上讲还不能说是金融控股公司的专门立法。例如“整备法”是为了应付金融控股公司解禁的现状而对相关法律的修改部分的汇总。“特例法”是在有关金融控股公司的立法还不完善的情况下，准许以特例的形式成立银行控股公司的法律。以上两部法律可以说只是为了应付世界性的金融控股公司解禁的潮流，而由日本金融当局制定的一种急就章式的立法。
      到目前为止，日本金融当局关于金融控股公司主要是通过行政管理条例来实施管理。例如金融厅在2003年7月发表的“金融控股公司监管手册”。而制定这些行政条例的法律依据并非是“整备法”和“特例法”，而是基于“银行法”、“保险业法”和“证券交易法”这三部重要的金融业法。对于金融控股公司的金融子公司的监管主要是依据以上三部法律进行监管，同时也依据“整备法”和“特例法”等对金融控股公司的母公司进行监管。对于上市的金融控股公司及其非上市的子公司，或者非上市的金融控股公司及其上市的子公司则进行并表监管。
      鉴于日本今后的金融控股公司立法将会是以英国1986年“金融服务法”和美国“1999年金融服务现代化法”为蓝本而制定，所以可以推测该法的立法宗旨和框架应该与英美两法相近。
      日本真正的关于金融混业经营和金融控股公司的立法，应当期待金融厅在2004年12月发表的“金融改革计划”。金融厅在该计划中做出了在今后1-2年内制定“投资服务法”的决定。在该法中将提出“复合型金融机构”的概念，届时日本的金融控股公司和金融混业经营都会有了真正的法律依据。
      2004年12月，日本金融厅公布了“金融改革计划──面对金融服务立国的挑战”。现在日本金融改革又出现了一个新动向：在基本完成了银行业的重组之后，银行业又在向与证券业合并的方向发展。日本金融机构也由分业体制下分别独立的金融机构正在向混业经营的“复合型金融机构”的方向发展。

      中国最大外资银行呼之欲出

      日前，东京三菱银行上海分行副行长徐蔚透露，整合后的三菱UFJ银行业务量将跃升至目前在华外资银行的龙头老大地位。
      目前两家银行的业务主要集中在长三角地区，合并前，按照业务量排名来看，东京三菱在3、4名左右，日联排名大约在第7名，整合之后的新银行员工人数将跃升至600左右，而业务量上则将超过在华的汇丰、花旗等外资银行巨头，排名第一。
      合并前的东京三菱银行和日联银行在中国北京、上海、深圳、大连、天津都开设了分行，并有多家取得了人民币业务牌照。两家银行在华专注于批发业务，其客户以日资企业为主。其中东京三菱长于大型企业客户，而日联银行以业务创新闻名。目前这几个城市的双方整合已经开始展开，而成立后的三菱UFJ中国区总部也已经确定将落户上海陆家嘴金融中心的汇亚大厦。
      知情人士透露，两家银行中国区的业务并不能如预期的在10月1日完成合并，集团相关的证券、保险业务将首先进行整合，双方中国区银行业务预计将在2006年初正式完成合并。按照两家银行母行制定的计划，新组建的三菱UFJ金融集团将进行大规模裁员和人才分流，预计整个集团将精简6000人左右，而两家银行的海外分支机构将削减近30个，保留至80个左右。
      但徐蔚表示，中国的情况比较特殊，出于对中国市场的开拓和重视，两家银行合并的时候将可能会有一些岗位上的调整，但肯定不会发生大规模裁员的情况。