日本财务省表示，日本东部大地震造成国家严重损失，需要募集大笔资金进行灾后重建工作。预计至2011年底，日本国家债务总额将提升至约1002万亿日元。而财务省统计数据显示，截至去年年末，日本国家债务总额为924.3596万亿日元。
根据日本第一生命保险研究机构最新发布的研究报告计算，2011年日本全国债务规模将达到其年度GDP的约200%。一般来说，国际社会公认的国家债务安全线与GDP的比率应为不超过60%。
据悉，中国是从2005年开始大量购买日本的长期国债，该年全年购买日本国债总额为2538亿日元，并已经连续6年成为日本长期国债的最大购买方。但同时，3月份日本东部发生大地震后，中国也抛售了日本短期国债4157亿日元。
分析师们表示，鉴于中国不愿把所有外汇储备都投入美元资产，同时在欧元区部分债务市场面临压力之际，中国可能也在设法避开欧元，因此中国有理由购入日本债务，作为其外汇储备的一部分。
分析师们表示，日元是一个有吸引力的选择，因为它是除了美元和欧元之外一个具有高度流动性的市场。
“这很可能是更长期多样化战略的一部分，不只是持有美元资产，可能还有欧元，因为他们的资产组合中欧元资产偏多了一些，”法国兴业银行(Société Générale)亚太利率策略主管克里斯蒂安·卡瑞罗(Christian Carrillo)表示。“我很怀疑他们只是在执行购买日本长期债券的计划。”
尽管日本数据显示，中国近期在积极买入日本长期债务，但另一方面，中国在3月份大幅增加了对货币市场工具(一年期或更短期的票据)的净出售，达到4157亿日元，为连续第五个月净出售。
“你可以说，也许他们开始尝试买入(长期)债券，同时为了让资产组合的风险保持中性，他们可能出售了许多短期债券，”卡瑞罗表示。
外界无从得知中国正在买入的日本长期债券的期限究竟有多长。但是，尽管中国方面的交易量上升，其总量对市场的影响将是有限的，因为日本政府3月份的发债量很可能接近10万亿日元。
日本国内投资者对日本国债一直有稳定的需求，他们持有日本巨额国债总量的大约95%。不过，鉴于日本政府有可能为一项追加预算发行更多债券，以便为3月份毁灭性的地震和海啸之后的重建工作筹措部分资金，扩大投资者基础将是有益的。