央行发布《2010年第四季度货币政策执行报告》指出，当前内外部流动性较为充裕，通胀预期较强，通胀压力较大，货币政策将从宽松回归到稳健，以加强通胀预期管理，防范资产价格泡沫。
虽然去年M2增加19.7％比上年低8个百分点，但市场担心，货币供应量增长超标将加剧通货膨胀和资产泡沫的产生。
央行在报告中指出，价格上行风险不容忽视。全球货币条件总体相当宽松，在流动性充裕的大背景下，随着经济逐步企稳回升，容易形成持续的通胀预期。此外，劳动力成本可能趋升，农产品、服务业等包含人工成本较高的商品价格上涨压力加大，资源性产品价格也有待理顺。
报告强调：“只有货币供给总量回归常态，才能实现中央提出的把好流动性总闸门的要求。”
不过，央行也表示，通胀并不完全由货币数量引起，还会受到货币流通速度、资源性产品价格及其他结构性因素的影响。2010年年末，M2余额为72.6万亿元人民币。
对于货币政策的取向，央行表示，下一阶段，要继续运用利率、存款准备金率、公开市场操作等价格和数量工具，同时进一步完善货币政策工具，把货币信贷和流动性管理的总量调节与健全宏观审慎政策框架结合起来，运用差别准备金动态调整，配合常规性货币政策工具发挥作用。
然而，分析师认为，中国今年的M2及信贷规模的目标仍然过高。
第一创业证券分析师郑振源表示，积极财政政策仍在继续，而截至2010年10月，2010年新开工项目个数仅比2009年同期的28万减少1.3万个，只要政府没有让这些项目烂尾的决心，那么项目对信贷的需求仍将十分强劲，预计2011年信贷规模不会低于7万亿。
德意志银行大中华区首席经济师马骏表示，今年M2增长控制在16%，贷款规模7.5万亿人民币的货币政策目标仍过于宽松。他建议控制M2增速在14%、贷款规模6.5万亿，才能将全年CPI同比增幅控制在4%。
兴业银行首席经济师鲁政委表示，考虑到前期货币超量投放，M2为15%更为恰当。
通胀预期也引发市场对加息的预期。
中金公司首席经济师彭文生预计，1月份CPI(消费者价格指数）可能升至5.5%左右。短期通胀超预期可能导致央行在2月份加息25个基点，并在第二季度再次加息。