来源：中国新闻网 作者：张陵洋
虽然获得了美联储获准收购批准,但却被逼发表声明不得影响摩根士丹利(简称“大摩”)运营,中投目前不但面临投资巨额浮亏,更丧失了其一直以来希望得到的大摩控制权和话语权。分析人士表示,中投公司今后即使能保证股权不被稀释,也将变成傀儡股东。
中投手握大摩10%股权不要半分经营权 成窝囊二股东
虽然获得了美联储(FED)获准收购的批准,但却被逼发表声明不得影响摩根士丹利(以下简称“大摩”)的运营,中投公司目前不但面临投资巨额浮亏,更丧失了其一直以来希望得到的大摩控制权和话语权。分析人士表示,中投公司今后即使能保证股权不被稀释,也将变成一个傀儡股东。
根据美联储周二公告,美联储批准了中投公司收购大摩10%具有表决权股份的要约。但美联储在公告中称,中投公司已经承诺不会影响大摩的运营方式,此项间接投资是被动投资。据了解,2007年12月,中投公司耗资56亿美元购买了摩根士丹利可转换股权,2009年6月,中投公司又耗资12亿美元在二级市场增持摩根士丹利股票,两次收购共耗资68亿美元,以最新汇率1美元兑换6.811元人民币计算,中投公司投资摩根士丹利共斥资463.15亿元人民币。
本报在此前报道《中投公司身陷大摩三菱联合暗算》一文中提到,中投公司目前持有大摩9.86%的普通股,而一旦日本三菱UFJ集团持有的优先股转换为有投票权的普通股,中投公司的股权就会被稀释为7.68%,控股比例大受影响。而此次美联储发布的公告就预示着,即使今后日本三菱UFJ集团将优先股转换为普通股,中投公司可以没有阻碍地通过二级市场增持的方式,将股权比例恢复到原先的水平。
而问题出在中投公司做出了“不影响摩根士丹利运营方式”的承诺,也就是说,即使中投公司能够维持较高的控股权,仍将丧失对大摩的话语权。美国法律规定,只要拥有超过4.99%普通股,就拥有公司重大事项的话语权,而中投公司做出该承诺后,就让自己成了坐拥10%股份却无法说话的空头司令。
分析人士称,中投公司目前只能“走一步算一步”。一方面,面对账面浮亏近60亿元人民币,中投公司已经没有退路。但作为大股东的中投公司今后一旦在公司事务上与大摩管理层发生分歧,美联储肯定会站到大摩一边,中投公司则难逃傀儡股东命运。(来源：北京商报)
编者注：中投公司是中国政府掌控的主权财富基金，公司的主要目标是对中国的外汇储备进行投资。国有银行大股东的汇金公司是其全资子公司。
中投海外投资的公司包括：ALES SA、Teck Resources、摩根士丹利、黑石、visa、美国石油、美国银行、花旗、威尔士法果银行、辉瑞、可口可乐、强生、苹果电脑、摩托罗拉、新闻集团、AIG等等。
摩根士丹利，简称小摩，是一家总部位于纽约的投资银行，其资产规模约为6,260亿美元。
延伸阅读：中投关键字 投资三年吃三大败仗
出师不利第一仗：投资黑石3年浮亏超60% 黑石投资中国3年赚100%
中投投资黑石3年均告浮亏，但黑石在中国却是风光无限，获利翻倍。
记者发现，按照黑石集团8月5日每股11.51美元计算，在中投距离解禁只有一年之遥时，当年每股29美元的投资，至今浮亏仍高达61%，约合18亿美元的亏损。如果按照中投公司董事长楼继伟说的，中投公司进一步增持了黑石的持股比例。若按超过10%来计算，那么这笔亏损或许更大一些。
而黑石集团3年来在中国投资项目的平均收益依然接近100%，堪称投资零失误。
抄到的不是底：“抄底”摩根士丹利亏9亿美元 中投陷大摩三菱暗算？
8月17日，中投公司在2007年12月耗资56亿美元购买的摩根士丹利可转换股权单位或被强制转股，转股价格为每股48.07美元，而当前摩根士丹利的股价为26美元左右。
这项历时两年零七个月备受争议的投资，目前浮亏9.1亿美元，折合人民币62亿元。
第三次失误：巨额亏损匪夷所思 买货币基金也能亏
相比前两次投资黑石与摩根士丹利失误，中投第三次失误显得有些匪夷所思——导致其54亿美元资金出现巨亏风险的竟然是安全性仅次于银行存款和国债的货币基金。有业内人士评价说，“货币基金能跌破净值，这在全世界范围内都少见，能买到实属不易。”
当时国内有投资界人士对中投举措仍表质疑，“次贷爆发以来，投资者纷纷逃离市场导致美国信贷紧缩，整个货币市场基金业都面临危局，而中投竟然大量投资于货币市场基金。”
其它关键词：
汇金买单：中投窟窿拖垮汇金 三年赚2600亿分红仍缺钱
而如果按照中投公司每年偿付775亿元的利息计算，那么仅2008年和2009年，便需要支出1550亿元的资金，这对于2008年全球投资组合回报率还仅为-2.1%的中投公司来说，显然是不可能的任务。
这也解释了为什么在注入中投公司三年后，中央汇金在连年净利润出现大幅增长时依然需要靠发债解决资金问题。2009年底，汇金公司的流动资产合计仅有362.6亿元，比2008年底的1291.67亿元骤降了72%。
员工薪酬不菲：2009年人均营业成本达424万
中投2009年年报显示，其员工总数为246人，拥有硕士及以上学历199人，有海外工作经历的人达到115人，占比近半；此外，中投拥有31名外籍员工。
年报显示，中投2009年营业成本为1.53亿美元，较上年增长5800万美元，人均营业成本高达62.2万美元，按2009年人民币对美元中间价平均6.83人民币/美元计算，达424.8万人民币。
境内赚钱境外亏：境内大赚境外“小亏” 资本回报率达6.8％
截至2008年年底，中央汇金公司持有国家开发银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行的股份比例分别为48.7%、35.4%、50%、67.5%、48.2%。
中投公司相关人士透露，在国际金融危机的背景下，中投全球组合回报率表现比国外其他一些主权基金要好的多。
虽然获得了美联储获准收购批准,但却被逼发表声明不得影响摩根士丹利(简称“大摩”)运营,中投目前不但面临投资巨额浮亏,更丧失了其一直以来希望得到的大摩控制权和话语权。分析人士表示,中投公司今后即使能保证股权不被稀释,也将变成傀儡股东。
中投手握大摩10%股权不要半分经营权 成窝囊二股东
虽然获得了美联储(FED)获准收购的批准,但却被逼发表声明不得影响摩根士丹利(以下简称“大摩”)的运营,中投公司目前不但面临投资巨额浮亏,更丧失了其一直以来希望得到的大摩控制权和话语权。分析人士表示,中投公司今后即使能保证股权不被稀释,也将变成一个傀儡股东。
根据美联储周二公告,美联储批准了中投公司收购大摩10%具有表决权股份的要约。但美联储在公告中称,中投公司已经承诺不会影响大摩的运营方式,此项间接投资是被动投资。据了解,2007年12月,中投公司耗资56亿美元购买了摩根士丹利可转换股权,2009年6月,中投公司又耗资12亿美元在二级市场增持摩根士丹利股票,两次收购共耗资68亿美元,以最新汇率1美元兑换6.811元人民币计算,中投公司投资摩根士丹利共斥资463.15亿元人民币。
本报在此前报道《中投公司身陷大摩三菱联合暗算》一文中提到,中投公司目前持有大摩9.86%的普通股,而一旦日本三菱UFJ集团持有的优先股转换为有投票权的普通股,中投公司的股权就会被稀释为7.68%,控股比例大受影响。而此次美联储发布的公告就预示着,即使今后日本三菱UFJ集团将优先股转换为普通股,中投公司可以没有阻碍地通过二级市场增持的方式,将股权比例恢复到原先的水平。
而问题出在中投公司做出了“不影响摩根士丹利运营方式”的承诺,也就是说,即使中投公司能够维持较高的控股权,仍将丧失对大摩的话语权。美国法律规定,只要拥有超过4.99%普通股,就拥有公司重大事项的话语权,而中投公司做出该承诺后,就让自己成了坐拥10%股份却无法说话的空头司令。
分析人士称,中投公司目前只能“走一步算一步”。一方面,面对账面浮亏近60亿元人民币,中投公司已经没有退路。但作为大股东的中投公司今后一旦在公司事务上与大摩管理层发生分歧,美联储肯定会站到大摩一边,中投公司则难逃傀儡股东命运。(来源：北京商报)
编者注：中投公司是中国政府掌控的主权财富基金，公司的主要目标是对中国的外汇储备进行投资。国有银行大股东的汇金公司是其全资子公司。
中投海外投资的公司包括：ALES SA、Teck Resources、摩根士丹利、黑石、visa、美国石油、美国银行、花旗、威尔士法果银行、辉瑞、可口可乐、强生、苹果电脑、摩托罗拉、新闻集团、AIG等等。
摩根士丹利，简称小摩，是一家总部位于纽约的投资银行，其资产规模约为6,260亿美元。
延伸阅读：中投关键字 投资三年吃三大败仗
出师不利第一仗：投资黑石3年浮亏超60% 黑石投资中国3年赚100%
中投投资黑石3年均告浮亏，但黑石在中国却是风光无限，获利翻倍。
记者发现，按照黑石集团8月5日每股11.51美元计算，在中投距离解禁只有一年之遥时，当年每股29美元的投资，至今浮亏仍高达61%，约合18亿美元的亏损。如果按照中投公司董事长楼继伟说的，中投公司进一步增持了黑石的持股比例。若按超过10%来计算，那么这笔亏损或许更大一些。
而黑石集团3年来在中国投资项目的平均收益依然接近100%，堪称投资零失误。
抄到的不是底：“抄底”摩根士丹利亏9亿美元 中投陷大摩三菱暗算？
8月17日，中投公司在2007年12月耗资56亿美元购买的摩根士丹利可转换股权单位或被强制转股，转股价格为每股48.07美元，而当前摩根士丹利的股价为26美元左右。
这项历时两年零七个月备受争议的投资，目前浮亏9.1亿美元，折合人民币62亿元。
第三次失误：巨额亏损匪夷所思 买货币基金也能亏
相比前两次投资黑石与摩根士丹利失误，中投第三次失误显得有些匪夷所思——导致其54亿美元资金出现巨亏风险的竟然是安全性仅次于银行存款和国债的货币基金。有业内人士评价说，“货币基金能跌破净值，这在全世界范围内都少见，能买到实属不易。”
当时国内有投资界人士对中投举措仍表质疑，“次贷爆发以来，投资者纷纷逃离市场导致美国信贷紧缩，整个货币市场基金业都面临危局，而中投竟然大量投资于货币市场基金。”
其它关键词：
汇金买单：中投窟窿拖垮汇金 三年赚2600亿分红仍缺钱
而如果按照中投公司每年偿付775亿元的利息计算，那么仅2008年和2009年，便需要支出1550亿元的资金，这对于2008年全球投资组合回报率还仅为-2.1%的中投公司来说，显然是不可能的任务。
这也解释了为什么在注入中投公司三年后，中央汇金在连年净利润出现大幅增长时依然需要靠发债解决资金问题。2009年底，汇金公司的流动资产合计仅有362.6亿元，比2008年底的1291.67亿元骤降了72%。
员工薪酬不菲：2009年人均营业成本达424万
中投2009年年报显示，其员工总数为246人，拥有硕士及以上学历199人，有海外工作经历的人达到115人，占比近半；此外，中投拥有31名外籍员工。
年报显示，中投2009年营业成本为1.53亿美元，较上年增长5800万美元，人均营业成本高达62.2万美元，按2009年人民币对美元中间价平均6.83人民币/美元计算，达424.8万人民币。
境内赚钱境外亏：境内大赚境外“小亏” 资本回报率达6.8％
截至2008年年底，中央汇金公司持有国家开发银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行的股份比例分别为48.7%、35.4%、50%、67.5%、48.2%。
中投公司相关人士透露，在国际金融危机的背景下，中投全球组合回报率表现比国外其他一些主权基金要好的多。