中国银行业贷款上月飙升，房地产价格则以近两年来最快的速度上涨，突显出经济过热的风险，尽管消费者物价指数的上涨有所放缓。

　　各银行新年初始向客户大量放贷，1月份新增银行贷款飙升至1.39万亿元人民币，超过了此前三个月的总和，这促使银行业监管机构两周前要求数家银行暂停放贷。

　　1月份中国70个城市房价同比上涨9.5%，高于去年12月份的7.8%，尽管坊间证据显示，上月一些较大城市的房地产销售有所下降。

　　去年中国经济快速复苏一直是基于宽松的信贷——大部分流向了基础设施和房地产建设。然而，银行贷款飙升推动中国热烈讨论可能引发泡沫的风险。

　　昨日发布的新的数据喜忧参半，消费者物价指数的上涨势头有所放缓，涨幅从12月份的1.9%下降到1月份的1.5%。但是生产者价格指数1月上涨超过预期，达到4.3%，高于12月的1.7%。

　　综合消费者物价指数上涨放缓，令一些经济学家降低了政府很快加息的可能性。巴克莱资本(Barclays Capital)的彭文生表示：“CPI低于预期，加之1月中旬以来信贷发放减速，将缓解人们对于政府将很快进一步收紧货币政策的担忧。”

　　然而，澳新银行(ANZ)经济学家刘利刚表示，物价的潜在趋势显示，通胀正在加速。他表示：“今天的通胀数据显示出，中国迫切需要进一步收紧政策，以降低通胀风险。”

　　中国央行在昨日发布的一份报告中表示，仍将继续实施“适度宽松的货币政策”，但当谈到货币环境“将从应对危机逐渐转向正常”时，暗示将缓慢收紧政策。

　　昨日发布的数据显示，1月份主要包括现金和短期银行存款的货币供应量M1指标大幅飙升，同比增长39%，为10年来的最快增速。即将来临的中国春节假期期间的现金需求本来可能是原因之一，但一些经济学家将此看作未来潜在通胀的一个迹象，因为家庭加速加大支出。

　　与去年12月份的3798亿元人民币新增贷款相比，今年1月份新增贷款大幅增长，但低于去年同期的1.62万亿元人民币。去年1月份中国政府的经济刺激计划已经开始启动。货币供应量M2增速从去年同期的25.3%减缓至24.1%。

　　今年年初银行放贷势头异常强劲，使得监管部门在头两周后，不得不采取措施限制贷款。尽管这被投资者广泛解读为政府开始收紧银根，但许多经济学家辩称，监管部门的真正意图，是防止本已宽松的货币态势变得更为宽松。

　　英国《金融时报》 杰夫.代尔 北京报道

　　译者/何黎