一场大暴跌，反而成了机构抄底换仓的最佳契机，A股市场的主题正在从炒作通胀预期转向业绩预增的概念。

“29日下午大跌时，我将账上所有现金都买进了浦发银行。”7月30日下午，北京一家私募基金的操盘手杨宁在他的办公室向记者透露，“一天获益就超过10%。”

据记者了解，像杨宁这样的机构投资者，正是利用了这次暴跌迅速抄底，实现了换仓布局。在杨宁看来，这次暴跌和“2．27”大跌有相似之处，“两年前的机会错过了，万不可错过第二次。”

就在之前的7月25日，信达证券首席策略分析师黄祥斌在策略研究报告《一切超预期》中认为，A股上涨行情远未结束，2009年上证指数将继续上攻，并将在2010年至2011年创出新高。

接著，7月29日，上证指数连续跌破3400、3300和3200点三个大关，最低摸到3174点，恐慌性抛盘汹涌而出，成交量急剧放大到3028亿元，创下有史以来最大单日成交量，很多券商分析师都迅速改变了之前自己对市场的判断。

暴跌当天，记者又采访黄祥斌，他对市场的看法依然不变：“经过半年上涨，市场积累了巨大获利盘，调整是必然的，但支撑牛市的基础流动性和经济复苏没有根本性的变化。”

在黄祥斌看来，随著中国经济率先复苏，A股正在从泡沫牛市走向真正的牛市，一场大牛市需要大调整来确认和夯实，通过大量的换手之后重新进入上升通道。正像2007年2月27日，上证综指暴跌8.84%，成交量创下当时的天量，2月28日市场即出现反弹，3月初重回原来的上涨轨道。

在调查采访中还注意到，杨宁的操作风格代表了一大批机构投资者的行为，大规模诱空兑现收益，并利用市场暴跌的机会抄底换仓布局，而大量个人投资者在大暴跌中恐慌割肉出局，损失惨重。

北京一家基金公司的投资总监7月31日上午告诉记者，他们从系统监测中发现，在29日的大跌中，机构资金对银行、生物制药和石油化工3个板块进行了增持。正是在这部分机构资金的追捧下，深发展A逆市大涨3.03%，其馀两只银行股建行和浦发也跑赢大盘。

杨宁透露，在大跌中吸筹的主力军是公募基金，买入的机构席位主要以基金和社保基金为主，随著最近先后有6只指数型基金发行，基金手中资金充裕。

此外，一个值得注意的细节是，在29日暴跌时，不少机构资金藉道ETF进场抄底，国内各ETF(交易型开放式指数基金)当天都出现净申购。Wind资讯和深交所网站数据同时显示，深证100ETF在29日出现约2亿份、市值约8亿元的净申购，此金额为深证100ETF自成立以来最高单日净申购纪录。