9月4日下午，深圳证券交易所对外公布了《深圳证券交易所股票上市规则》，并将于10月1日起正式生效，稍后时间，上海证券交易所新修订的《上市规则》亦对外发布。

　　引起市场广泛关注的是，在这份新《上市规则》中，对首次公开发行中有关持股人的股份流通限制做出了较大修改，实质上是为规则颁布以后的上市公司大小非“松绑”。

　　在当前市场弱势格局未变，对大小非解禁仍争论不不休之际，该规则旋即被市场理解为重大利空。9月5日，上证指数以52点低开，开盘即一举击破2002年的牛市高点2245点，随后上证指数全天低位运行，盘中几度击穿2200点关口，最终以2202点报收，下跌74.96点。

　　自1998年实施以来，《上市规则》已经进行了5次修改，此次为第6次修改。由于此次修改，主要考虑了《企业破产法》、新会计准则以及全流通的市场变化，因此，与以前相比，规则修订较大，所涉内容众多。

　　从深交所发布的修订对照表中可以看出，此次《上市规则》在11个方面进行了修订，其中重要的有调整了上市规则的适用范围和适用对象，给境外公司到境内交易所上市预留了空间；公司涉及未公开重大信息的报送和传递应及时向交易所报告并披露；强化大股东的交易行为规范和诚信监管；加强“董监高”的交易行为监管；改革停牌制度提高市场效率；明确股份分布问题和破产公司的退市情形等。

　　针对全流通的特点，新《上市规则》首先是改革了停牌制度，基本取消一小时例行停牌，突出警示性停牌。根据新规，信息披露不及时、涉嫌违法违规、股价异动等则需要警示性停牌。另外，要求公司预计应披露的重大信息在披露前已难以保密或已泄露的，应主动申请停牌，并借鉴境外市场的做法，对于有市场传闻且出现股价异动的，增加了盘中停牌措施。为遏制影响市场效率的长期停牌，还要求长期停牌公司每5个交易日披露停牌原因及相应进展情况。

其次，进一步规范公司董、监事、高管和股东的交易行为。新《上市规则》除了要求相关人员应严格遵守法律法规、中国证监会和交易所相关规定外，董、监事、高管任职期间拟买卖公司股票应提前报交易所备案。对董、监事、高管和股东短线交易公司股票行为，董事会应承担对违法收益的收缴和信息披露责任。

来源：21世纪经济报道