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从市场关联性看待日圆中长期走势
日期: 11年03月1期
■ 黄政哲

在看盘的过程中,观察不同市场的彼此关联性具有相当的效益,我相信这是资本流动的结果,因此对于某类资产动向的判定以及入市的时机,都可作为决策上的辅助。
在日圆的交易上,股市在传统上便扮演著一个很好的反向指针,尤其是与日本的日经指数在传统上更具有密切的反向关系。意即,当日圆升值时,日经指数通常处于跌势,反之亦然。
如果是交易USDJPY这个日圆货币对,其汇价也与美国债券的殖利率具有密切关系,通常我会以10年期债券的殖利率作为指针,例如近期10年期利率于去年11月初反转开始迅速攀升,USDJPY汇价也于同时于80附近的15年低位反转回升。
以上是单从市场的关联性来看待一个相关的汇价走向(USDJPY),在基本面上,已于最近三年加速升值的日圆为何在此时有可能是未来多年的回贬转折点呢?全球经济的回温应该将是促使日本投资人开始将目光转移至日本境外的重要原因之一,一如2000年至2007年金融海啸发生之前,俗称的套息交易便是在这种背景之下大幅飙升(低息的日圆货币巨幅贬值,以GBPJPY为例,汇价于该期间从148上涨至250,涨幅达1万点以上)。
这是我个人大约从两个月前,开始于公司的教育讲座评论USDJPY的背景理论,但是在这段期间,汇价曾经深度回调逼近81,确也令人捏了一把冷汗,不过如今看来,81附近的盘整区间看似稳固,周线图从2008年以来形成的潜在做底斜角也具有看涨意涵,加上势头技术指针在2009年至2010年底期间的背离现象,以及今(2月15)日收盘高于先前元月7日高位的技术性突破,USDJPY近期或有上看12月高点85.50区域或更高的潜力,短线交易者则需关注80.00下方的止损盘。

作者介绍:
Leon Huang是FOREX.com公司的市场分析师,专职市场分析与教育培训工作。黄先生具有多年金融分析经验,曾任职华尔街投资银行证券分析师与财经记者,对总体经济与财务分析有扎实基础。黄先生来自台湾,毕业于纽约哥伦比亚大学新闻研究所。
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