大小非减持的制度安排是当务之急

资本市场上有多少君子，又有多少小人呢？

想必大家都清楚。

担心的事情总会发生，这是一种心理学的规律，恐怕也是股市的一种规律。

四川宏达股份是最早挑战证监会底线的上市公司。在重组关门数月之后，宏达以重组失败复牌，连续的跌停是意料之中的事，出乎大家意料的是4月29日在疑似庄家对倒的反弹行情中，宏达股份的小非出货会是如此的坚决。股东之一的四川平原当天出货量是1.46%，而股东之二的绵阳市益多园地产公司更是在当天把全部股份抛个一干二净，数量达到1.35%。

制度有漏洞，宏达的小非股东钻空子是可以想象的。无法想像的是上交所居然对此无能为力，除了限制帐户交易时间和品种之外，再也提不出惩罚措施，所谓的处理意见还不如不说，因为对于绵阳益多园而言，1.35%意味着抛空了所有股票，已经抛无可抛，又奈何限制人家的交易。

榜样的力量是无穷的，坏榜样的力量就更是巨大。有宏达股东闯关在先，就难怪冠福家用的股东紧随其后，尽管深交所一再提醒，但是冠福家用的股东福建恒联股份依旧我行我素，在4月21日到5月6日之间违规抛售135.96万股，占全部股份的1.19%。

如果说宏达的股东是故意冲撞，那么冠福家用的股东就是恶意挑衅，而开开实业的股东，中国石油化工上海零售公司违规减持1.35%，纯属一而再，再而三之作，完全就是在刻意羞恶，是可忍孰不可忍。

不幸中的万幸，证监会对此的反映还算及时，明确指出，对违规的不会如此轻松放过，但是立案后是否真正能做到惩前治后，现在下结论，为时还太早。

什么样的惩罚才能有威慑呢？

限期收限可能是一种选择，冻结资产也可能是一种选择；违规减持部分收缴国库也是一种选择；但是不论哪种选择都要快，否则一旦资产转移，那再多的选择都是落空的选择。当年亿安科技的操纵案，证监会开出的罚单高达4.98亿，但是落实了多少，管理层心中最清楚。

当然，惩罚并不是我们的目的，建设一个健康的稳定的资本市场才是我们的想法，资本市场要稳定要健康就离不开法治，离不开制度建设，大小非减持的问题归根结底是一个制度安排的问题，从这个角度讲，刚刚破题，离答卷还早的很。