■ 本报记者 孙辉 杜海玲

　　外汇保证金：投资者重拾信心

　　2005年7月1日，日本《金融期货交易法改正案》正式开始实施，至今正好两年。通过法律的制约，两年来，华人外汇公司纷纷整顿，不少企业逐渐走向专业化，多数从业人员持有营业资格，华人投资者对这一投资领域的信心也开始恢复。

　　1998年4月日本颁布实施了新的《外汇管制条例》，为外汇保证金交易的萌生和发展提供了广阔的空间。进而从事外汇保证金交易的公司如雨后春笋般地得到了迅速的发展及壮大，一度多达三百馀家，在日华人更是积极踊跃地杀进外汇市场。华人亲身感受到了外汇保证金交易的无穷魅力，但更多的华人则感受到了它的冷酷无情。因为金融监管机构的缺乏监管，日本又没有相关法律配套制度，一些中国人金融公司急于抢占市场，他们招徕掮客，只要能够吸引客户就支付高额佣金，利用少数人梦想一夜暴富的投机性，藉金融顾问之名行金融掮客之实，为自己赚钱而不择手段，私下对冲、对赌、吃点等欺诈手段骗取客户资金，甚至卷走客户保证金潜逃等情况，导致许多投资者血本无归。此类事件在2005年越演越烈，仅在当年7月1日《金融期货交易法改正案》出台后的3个月间，日本全国受到各地财务局业务停止处分的外汇保证金公司及相关业务公司达到34家，约有1万多客户约402亿日元的资金多数不能收回。这一年是让许多华人投资者心痛的一年，以至于很长一段时间，在日华人谈“汇”色变。

　　两年后的今天，经过日本金融厅的长期整顿，外汇保证金行业逐步走向正规化、专业化。截至目前已有197家金融机构获准经营外汇保证金业务，这其中有多家是华人企业，另外还有不少日本人企业雇佣中国人做营业担当，成立面向华人的营业小组，华人投资者也对外汇保证金交易恢复了信心。

　　国泰资本是获准经营外汇保证金业务较早的一家华人公司，在该公司担任营业部长的陈峥嵘说：“2005年7月以后的客户逐渐成熟，不像以前那么盲目。在投资前，会全面比较后再选择适合自己的公司。”

　　据介绍，外汇保证金具有两大灵活性。一是交易方向灵活，看涨看跌都可操作，实盘只能看涨操作的弊病不复存在；二是资金使用灵活，杠杆意味著投资者最大可操作相当于本金数倍至百倍的资金，可根据自身判断能力决定投入资金的多少，从而放大了潜在获利空间，改变了实盘操作收益空间不大的不足。

　　但保证金方式的灵活性是一柄双刃剑，恰当地使用可以扩大盈利空间，不恰当地使用则会反受其害。因此投资者不能因为买卖规则的变化影响到稳健操作的基本原则。只有这样，才能发挥保证金方式的灵活性，达到投资获利的目的。

　　国泰资本营业部长陈峥嵘介绍，目前，在日华人有2至3万人在做外汇保证金交易，在日华人约有70万，生活稳定、有能力进行投资的华人至少也有20、30万，可以预见，将来会有更多华人投资者参与其中。

　　华人家庭投资多样化

　　随著中国股市交易行情的不断升温和开户人数激增的持续推动，股票市场的财富效应导致储蓄存款活期化和向投资领域分流的趋势进一步加剧。

　　今年上半年，日本股市形势一片大好，6月末东京股市日经225种股票平均价格指数创下7年来最高收盘纪录。日本投资者也纷纷把存款从银行中取出，把资金投向日本的股票债券市场，不少华人也加入其中。

　　日本中央银行公布的数据显示，日本家庭持有的投资信托资产在今年前3个月激增25%，越来越多散户将资金从低收益的储蓄，转向风险较高的股票资产。截至3月底为止，家庭握有股票及债券共同基金总额达到68万4000亿日元，创下历史新高。

　　3月底时，投资信托在日本家庭整体资产的比重上升至4.5%，而银行存款及现金占整体金融资产比重则降至50.1%，创下1996年3月以来最低。

　　今年第一季，日本家庭持有的金融资产接近纪录高点，散户风险承担能力升高，让资金从储蓄流向投资信托。央行的季度资金流动调查显示，家庭持有金融资产价值为1536万1000亿日元，为资金流动数据自1980年3月首次编纂以来的次高。

　　3月底时银行存款及现金总额达769万9000亿日元，较去年同期的770万3000亿日元下滑。

　　东京证券交易所公布的股票分布情况调查结果，截至2007年3月31日日本国内个人股东总人数为3928万人，比去年同期增加3.2%。但3月底时日本家庭持有股票及有价证券价值为187万5000亿日元，较先前的195万9000却下滑4.3%。

　　这表明投资者并非多数赚到了钱。投资者对投资日本股市仍持审慎态度，他们买进更多海外证券。日本股市日经指数在2006年上涨7%，表现落后于上涨近14%的美国标准普尔500指数，以及上涨11%的英国金融时报指数。

　　日前，在美国次级债危机阴影之下，日本东京股市在8月16日创下了去年11月以来的最低纪录，这也影响了华人投资者对日本股市的信心。

　　国泰资本管理部长宫内由雄谈起华人投资者和日本人投资者的不同点时说，“市场有涨有落，根据自己的经济实力选择适合自己的金融商品是最重要的。中国市场和许多在日华人投资者都很年轻，也许还没有经过一个完整的周期，一旦一个投资者经过了几个周期，他必然会变得理性。我相当惊诧于中国人投资者的风险承受意愿，这与日本人正相反，日本投资者害怕风险，不喜欢风险，他们宁愿把钱拿来存款或投资固定收益产品。多数日本人还有‘柜子储蓄’的保守心理。”

　　宫内还说，“对于投资理财，过于保守和过于冒险都是不正确的。”

　　稳妥法宝累积储蓄

　　对于外汇股票这类投资型理财法，也有不少华人采取保守态度，依然笃信相对保险的银行储蓄制度。其中，有的人是双管齐下，一手外汇股票，一手银行储蓄，有的人则是对风险较大的理财法望而却步，在理财方式上采取守势。

　　对于大多数普通工薪族家庭来说，累积储蓄是最常用而稳妥的方式。一些认为自己没有理财能力的华人告诉记者，累积储蓄是解决三大烦恼的杀手。第一，是认为每月去银行的窗口或ATM机器前排队太麻烦。累积储蓄可以每月从工资里或者银行馀款里直接扣除，所以很省事。第二，对于每个月底都觉得钱用光了，存不了什么钱的人，累积储蓄是先将要存款的部分给取走了，等于是强迫储蓄。第三，对于认为收入太少无法存钱的人，累积储蓄的好处是，从5000日元起就可以办理累积储蓄。很多读者表示，每月直接从工资里取走了累积储蓄的钱，在不知不觉之中，随著时间过去，就是一笔可观的数字了。可以说，这是大多数不太敢冒险的人所选择的储蓄方式，在邮局和银行均可办理。

　　除了银行和邮局，工薪族加入的“财形”储蓄也是累积储蓄的代表。不过，要开始财形储蓄，需要所就职的公司有财形储蓄的制度，个人无法直接与金融机关订立契约。

　　在很多日本公司，都有财形制度。财形有三种：一般财形、住宅财形和年金财形。比起银行储蓄，财形储蓄的利息较高，目前是0.3%。不仅利息较高，最吸引人的是有一些优惠政策，如住宅财形和年金财形都有利息免税制度（适用于累积储蓄550万日元以下）。又比如住宅财形，在准备买房子时，还能从该制度低利息贷款。

　　利用了财形储蓄的一位主妇说，由于是每月从工资里直接扣除（天引），所以就习惯于将到手的工资当作每月可用的钱，而好像被直接扣除的钱本就不属于自己一样。但是，经过几年之后，就有一笔不小的数字在那里等著了。

　　据厚生劳动省的数据显示，目前有1000万人利用这项制度，有人在日本公司就职的家庭，可以去公司询问是否有这项制度。

　　除了以上这些累积储蓄，还有受女性欢迎的多种购物、旅行的累积储蓄，如百货公司累积储蓄、旅行累积储蓄和纯金累积储蓄。不少聪明的主妇也善于利用这些方式来省钱。

　　全日本各百货公司都有“友之会”，每个月从银行被扣5000日元左右，一般是扣12个月，但实际累积的钱是13个月的份儿的，即能多得到一个月的钱。不过，这种累积储蓄适用于预备在百货公司购物的人，因为这些钱最后都变成了该百货公司的购物券。如果以年利来换算的话，这种储蓄的利息高达8%。

　　旅行累积储蓄，顾名思义，是旅行公司实施的制度，情形类似于百货公司，每月存一定金额用于旅行，到时到手的则比自己存入的多。年利约在3%到5%，比起银行储蓄，利息算是很高的。当然这适合于本就决定要旅行的家庭。

　　当家最知柴米贵

　　俗话说，不当家不知柴米贵，真正掌握家中日常开销的，绝大多数情况下都是买菜做饭、操持一家衣食的主妇。所以，每当日本物价上涨，日本电视台的评论总是说：直接打击掌管著厨房的主妇们。

　　在记者以前的采访中，获知掌握家庭财政大权的多数是女性，比起日本来，中国男士对家务、家庭经济的参与比较多，但总的来说还是女性打理家庭日常开销。

　　不少女读者展示了她们的持家经验。神奈川县的陈林芬告诉记者，她总是从日本的主妇杂志上学习如何持家：“那些杂志几百块一本，内容非常丰富，我很多节俭持家的办法都是从那里学来的。我感到也许因为日本都是女人管财政，主妇要操心一家大小的吃喝穿衣，所以都特别有计划，特别会省钱。”

　　在书店，确实能看到各种面向主妇的杂志，《主妇之友》、《素敌太太》等，封面上往往写著特辑题目：“一年存100万”、“100日元以下菜谱200种”等等，在这些特辑里，总是有些特别能干的主妇，善于精打细算，并介绍各种省钱方法。这些方法也被一些华人主妇所引用。

　　分口袋管理法是陈林芬已经实施了3年的理财方法。据说，每月25日丈夫的工资到账后，她要周转于几家银行，以搞妥各种贷款、保险、储蓄等钱，而同时也取出15万现金。在银行里，可以拿回很多免费的银行信封，回家后就开始分口袋作业。所谓分口袋作业，就是将每一笔需要支出的费用都提前放在一个信封里，并在信封上写上这笔钱的用处。她用四个信封来装伙食费，每周预计1万5千日元，分别写上第一周、第二周等。同时，还有报纸费、小孩游泳费等各种费用，都一一列清楚，这样，到了月底如果这些信封里有钱剩下来，就有一种赚了的感觉。

　　陈林芬说她属于一点一点节约的保守型，而另一位华人主妇则是现代型储蓄——使用网络银行。目前日本有好几家网络银行，由于不需要店铺维护费用，所以在网络银行存钱的话，利息就比普通银行高，但同时网络银行也享受日本的资金保护法，即政府保证1千万日元以内的存款，即使银行倒闭也会赔偿给客户。

　　日本大型知名网络银行有e-bank，Japannet等，定期存款的利息有0.6%（一年定期），比起普通银行的定期存款，利息高出不少。

　　此外，据日本理财专家内藤真弓女士介绍，很多人都在年底购买家计簿，但大多数人用了不到3个月就扔在一边了。所以，她认为真正的理财不是仔细记一本家计簿，而是针对整个家庭经济，心中有一本账，有一个计划。理财，应以年为单位，计算出一个家庭每年的开支，每年到手的年收，减去一年的支出，就是这一年里的储蓄。每年都应该做一个计划表，以计算出这一年该存的钱。这是家庭理财的基础。