2月18日，国际黄金出现大涨行情，现货、期货黄金均重回1600美元/盎司关口上方。20日晚间，黄金快速拉涨，目前黄金最高已经冲至1618.5美元/盎司，再度刷新7年新高。
肺炎疫情扩散、推升避险需求，让资金流向被视为安全性资产的黄金，加上日元走贬，推升日本黄金价格(以日元计价黄金)暴衝、东京期货价格连日创下历史新高，日本黄金ETF也衝上挂牌新高纪录。
根据MoneyDJ XQ全球赢家系统的报价显示，截至20日中午，日本黄金ETF最高涨破5,600日元、创挂牌上市来盘中历史新高纪录。
根据东京商品交易所于官网公布的消息显示，交易最为活跃的2020年12月黄金期货价格19日收盘扬升1.4%(上扬78日元)至5,670日元(每克价格、以下同)，连续第3个交易日创1982年3月23日开始进行交易以来历史收盘新高纪录。
根据日本最大黄金零售商田中贵金属工业官网公告的信息显示，2月20日的日本黄金零售价格(包含消费税及保管等费用)较前一个交易日扬升1.7%(增加104日元)至6,350日元，连续第6个交易日呈现扬升、创40年来(1980年1月22日的6,415日元以来)新高纪录。
这是黄金价格自今年1月短暂冲上1600美元关口后，时隔1个月再次回到1600美元上方。1月8日，因美伊冲突升级，黄金期现价格双双涨破1610美元/盎司关口，伦敦金现最高达1611.34美元/盎司， COMEX黄金期货价格最高达1613.3美元/盎司。然而，这一波涨势未持续多久即转为下跌，1月8日后始终在1600美元下方。
本轮金价突然上涨的发生时点，被认为或与苹果公司iPhone发布营收预警有关。苹果公司表示，由于疫情给供应链带来的压力，将无法完成截至一季度营收目标。作为全球科技公司市值龙头，苹果公司的表态在一定程度上引燃了市场担忧，苹果公司周二收跌1.83%，美股三大指数中两大指数下跌，仅有纳斯达克指数上涨。
从深层原因来看，本轮黄金上涨主要受投资者避险情绪与宽松流动性推动。近期全球范围负面因素有所增多，首先是新冠疫情，尽管中国疫情正朝向可控方向发展，但投资者忧虑中国以外地区疫情蔓延及其欧美经济冲击欧美经济。另外，近期公布的欧、日经济数据不及预期，欧英贸易谈判的难度可能超预期，均令投资者对经济前景忧虑升温，美债长端利率持续下台阶，曲线再度出现倒挂，投资者转向防御策略，增加需求黄金。
除此之外，全球央行竞相宽松，低利率宽松流动性环境也增强了黄金的吸引力。美债利率维持低位，尤其全球负利率资产再度增加，将降低黄金持有的机会成本，2019年以来黄金价格与美债收益率相关系数为90%（负相关）。从目前美国经济表现、低通胀与全球经济面临“逆风”看，美联储等主要央行或将在一段时间内维持宽松货币金融环境以支持经济扩张，目前欧美央行资产负债表仍在扩张。
黄金买盘也在回升。据wind最新数据，截至2月18日，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust的黄金持仓量929.84吨，较上一交易日增加5.85吨，持仓总量为逾三年的最高水平。从全球范围来看，黄金ETF的持仓总量已经连续22个交易日维持上涨。若市场担忧情绪持续，将继续吸引黄金买盘，从而进一步推动金价上涨。
花旗成为黄金的坚定多头，花旗集团表示，随着美股牛市持续，加之新型冠状病毒疫情引发了有关全球经济增长可能放缓的忧虑，黄金可能会成为投资者对冲经济下行风险的一种方式。花旗认为，市场的紧张情绪将促使投资者大举投资所谓的避险资产，在未来12至24个月内推动金价升至每盎司2000美元，若按2000美元/盎司作为下移阶段的目标，黄金仍有25%的涨幅空间。