■本报记者 孙辉
2005年12月2日，小姚趁午休时间快步走到离公司不远的邮局，办理了往中国的汇款手续。因为邮局手续费低所，以精打细算的小姚每次汇款都坚决选择邮局。和银行不同的是，用邮局国际汇款得先把日元换成美金。但这次他失算了，营业员告诉他当日汇率是1美元兑121.69日元。
“怎么会？8月份还是1美元兑110日元。”小姚问。很少接国际汇款业务的营业员不太高兴地打印了一份汇率表递给小姚。打印的和营业员说的一样，1美元兑121.69日元。“还办理吗？”不耐烦的营业员强挤出笑容问道。小姚的身后已排了五、六个人，小姚犹豫了片刻，撇着嘴点了点头。他用300万日元兑换成24652美元办理了汇款手续，比他计划的少了约2600多美元。4个月前，他把15万日元寄给国内要结婚的姐姐时汇率还是1美元兑110日元。
“怎么汇率变得这么快，看来想在国内买房的首金不够了，买不上这一批了。”小姚怏怏不乐地走出邮电局。他这次汇款原本是想赶在年前买一套降价的“期房”。
31个月来最弱
12月1日，欧洲央行对欧元进行了5年来的首次加息，将其关键的再融资利率上调了25个基点至2.25%，同时将存款利率由1%上调至1.25%，并将隔夜贷款利率由3%上调至3.25%。2005年12月2日，世界各地外汇市场开盘后日元持续走弱，东京外汇市场一度创下了2003年4月以来的纪录，1美元兑120.70日元。而各银行的日元卖出价则超过了122日元/1美元。
同样在12月2日，在离东京车站不远的大手町，老崔像平日一样来到了外汇公司，与相熟的汇友们打了招呼后，开始仔细看盘。老崔其实并不老，今年42岁，只是他在外汇保证金市场滚爬多年，比起那些正在学移动平均线的新手们资格显得老一些，人们习惯称他老崔。
这天跟平日并无不同，只是多了一丝紧张气氛，因为昨日欧洲央行对欧元进行了5年来的首次加息，交易大厅汇率牌上USD/JPY（美金兑日元）的蜡烛图上连续六个小时都是阳线，从昨天起行情一直处于飙升状态。看到这些，老崔却止不住地叹气，两小时后盘面作了短暂的回调，老崔嘴里不停地念叨着“没事了，没事”，数分钟后，一根大阳线一下往上窜出50多点，老崔头皮一紧，皱皱眉头。没一会儿，他的手机响起来了，他没接听，直接把手机关了，把西装的扣子全都扣上，走出了交易大厅。他知道电话是盘房打来的，他也知道自己做反了“单子”，“仓”里已经没钱了。倔强的老崔一直不相信美元兑日元会从年初的101一直跑到12月的121都不回头。到底还是输给了市场。他想起“大海里的一滴水”这句话，他以前常用这句话来教导那些汇市新手，这句话是比喻普通汇民的资金无论有多大，放在全球市场里，不过是大海里的一滴水，微乎其微，个人永远不能左右市场，炒汇者只能顺势而为。而今，老崔却犯了炒汇的大忌。而更多的新手却在大厅里兴奋地谈论着，他们不少人赚到了钱。没有人注意老崔已悄悄离开交易大厅，因为从9月以来美元兑日元发了疯似的往上涨，每天都有顺势而为的高手赚到钱而沾沾自喜，也有不服气的逆市者黯然离去。
老马不识途
据一位交易担当介绍，今年的外汇市场特别是USD/JPY的走势让许多有经验的炒汇者用尽了分析招数却判断失误，而许多没经验的初学者跟着市场走却赚到了钱。
从今年年初，美国为增强货币决策情况的透明度，1月4日，美国联邦储备委员会（简称美联储）公布了2004年12月14日举行的利率会议的会议记录。利率会议记录显示，美联储认为即使在经过连续5次升息使得利率水平达到2.25%后，当时的利率水平仍然偏低而不能够有效地抑制通货膨胀。这一记录明显暗示美联储将在2005年继续其升息步伐。美联储公布这一会议记录之后，美国股市和债券市场反应迅速，美国三大股指走低，同时债券价格也下降，因为专家认为美联储的会议记录暗示着美国今后的借款成本将进一步升高，尽管从当时看来升息的幅度不会发生什么变化。
一些固执的“经验投资家”却认为，从2001年以来，格林斯潘领导的美联储连续13次降息，将美元的利率压至50多年来的历史新低，虽然美联储在2004年6月起实行“慎重有序”的加息政策，但不可能让美元利率回升这么快。他们还参照1995年以前的汇率认为，汇市难料，什么事情都可能发生。不见兔子不撒鹰，不能确定大方向时USD/JPY决不做“买”。当周的USD/JPY最低值是102.34，和两周后的最低值101.67比起来的确没有到底。然而随后的时间里USD/JPY却一去不回头，几周后盘面一度接近1美元兑107日元。
据一家外汇公司担当向记者透露，虽然美联储加息带动美元走强是显而易见的事实，但实际交易中，对于USD/JPY，看好买盘和看好卖盘的人则各占一半。所以在今年的行情里，并不是人人都赚到了钱。
新手跟着升息走
2月2日美联储宣布将隔夜拆借利率提升25个基点，至2.50%，较此轮升息前的1%高150个基点，较当时的欧元区利率高50个基点。此外，美联储还暗示，将在未来几个月中继续提升利率。
当时有专家评说，对美元来说，其长期走势取决于美国经常项目和财政预算“双赤字”的改善情况，但是美联储的再次升息却可以吸引世界金融市场上的短期资本回流：随着美元利率继续走高，美元和其它币种的利差扩大，将“热钱”回流。而且全球金融市场的流动性也将逐步收紧。种种迹象表明，2005年是美元走强的一年。
2月，初涉汇市的刘女士，小心地把100万日元投入到一个稳妥的外汇公司。虽然有时她也学着看看K线图，但总没把握，她更相信专家们说的，只要美元利率不停上升，USD/JPY跟进没错。
不出预料，随后的时间里美联储采取了多次加息行动。7月1日，美联储如期再度上调基准利率25个基点至3.25%，此次调升后，利率已达到自2001年9月中旬以来的最高水平。7月1日日本银行短观季度报告显示，日本商业信心出现全面改善，制造商及非制造商对经济前景的预期更为乐观。短观报告涵盖了上万家日本企业，整体调查结果好于市场预期，尽管油价高企而出口增长放缓，日本企业信心仍在改善。但是，日本短观报告并未给日元带来提振，美元兑日元继续升破111.00刷新10个月新高111.15。
在新奥尔良及周边地区遭卡特里娜飓风破坏后，美联储公开市场委员会在10次会议上，以每次25个基点的步骤升息，将联邦基金目标利率升至3.5%。
11月1日，美联储公开市场委员会宣布采取第12次加息行动，旨在控制日渐增大的通胀压力，以能源价格上涨为由，美联储决策者们一致投票同意将联邦基金利率上调0.25个百分点，至4.0%，从而使该利率达到大约4年半以来的最高水平。在会后发表的声明中，联邦公开市场委员会一如既往地表示，将继续保持“渐进有序”的加息步伐。
随着美元利率的攀升，刘女士“仓”里的保证金也翻了一倍多。刘女士透露，像她这样“跟着美元升息走”的炒汇者不在少数，都赚到了钱，而那些对技术分析津津乐道、大谈“经验”的人“杀进杀出”到头来却赔了不少。
经济好转华人没得实惠
2005年11月中旬，日本银行编制的日元实质有效汇率指数跌至106.2，这一水平为1985年10月以来的底谷。这意味着日本出口正享有1985年广场协议以来的最有利价格优势。
实质有效汇率这一指针，旨在评估由日元汇率所确定的日本国际竞争力。实质有效汇率根据贸易比重对双边真实汇率进行加权，目前共有15种货币被计入日本银行公布的指数中。实质汇率指的是较抽象的一种算法，简单说就是物价不变，商品也会变得越来越值钱。比如一年前美元兑日元为100，一年后仍然是100，但这一年中美国物价上涨一倍，而日本物价没变，那么事实上日元贬值了一半。
而随着日元持续走低，美元走强，美国贸易赤字再创新高，形势似乎将回到20年前的那一幕。而日本出口在9月时创下5.925万亿日元的纪录。
日元实质有效汇率今年以来持续下跌，日元对多种货币全面走软，专家认为这一趋势给日本经济带来动力，并可能将持续到明年一季度。
投资者对股市也持续看好，东京股市12月2日收盘飙升，成交额创纪录高点；日经指数收盘上涨1.9%，上涨291.10点，报15421.60点，创2000年10月16日以来的最高收盘点位，涨幅也达到了2005年以来第二高水平。
股市的盘飙和日元对多种货币全面走弱，是给日本经济带来了动力，但对多数在日华人来说并不见得是福音。
受汇率影响最大的要数打算在日本存钱、回国花的在日华人。27岁的袁明在一家中华料理店工作，他在两年前花十多万人民币通过中介来到日本，拿的是技术签证。工资虽不高，但他给自己的要求是每年存120万日元，每到春节前往家汇一次钱。去年他刚把来日本所借的钱还清，今年准备给家里多汇点儿，没想到现在的汇率与他想象的相差甚远。他听说明年1月美元还要加息，日元还要缩水，而那时正是他要汇款的时候，真有点儿担心到时候人民币还换不到现在的价钱。
吕先生原在日本一家大会社就职，前不久他刚辞职成立一个小会社，从中国进口一些冷冻食品和土特产来日本贩卖。本来资金周转都不宽裕，在汇率的影响下他更感“吃紧”。他说：“要是会社做大了，业务稳定了，这点儿汇率波动根本不算什么。但是现在业务还非常不稳定，在国内取货时，还常要用现款结算。这两个月来每次进货都比预算高，从1元人民币兑13日元到现在1人民币兑15日元也就短短几个月的时间。”
东京某国立大学的张先生表示，他明年即将修完博士课程，已决定回国工作并准备明年和国内的女友完婚。这几年打工存的钱和奖学金加在一起虽有几百万日元，但连回国的安家费都不够。现在，美元走强，人民币走强，唯独日元走弱，本来钱都不够用，日元兑换成人民币汇率又一降再降，真如同雪上加霜。
同是留学生的小王对汇率变动却不以为然。他今年4月刚从国内来，至今还没打过工，学费和生活费全靠家里汇来。小王很轻松地说：“这下好了，日元贬值，国内的老爸又可少出点儿钱了。