中国大陆和香港的证券监管当局于4月10日宣布，将开展沪港股票市场交易互联互通机制试点，而正式启动预计需要六个月准备时间。其内容是在事实上分别向个人投资者解禁海外对以人民币计价的中国大陆A股、中国大陆投资者对香港股票的投资。此举是着眼于人民币国际化的资本交易自由化的一环，努力增强双方市场的实力。

尽管中国内地股市的大门对外一直关闭，但中国刚刚向外界打开了一扇相当大的窗。

昨天，香港和中国内地的监管机构联合发布了一项得到中国总理李克强个人支持的试验计划。在该计划之下，国际投资者将很快得到一条进入中国内地股市的新渠道。

作为“沪港股市互联互通”机制的一部分，中国内地投资者将相应获得买卖在港上市股票的机会。

对香港交易所来说，这是一次重大胜利。交易所行政总裁李小加(Charles Li)认为，这项业务未来不仅会成为一条外界进入中国的渠道，也会成为中国通向外界的一扇大门。

一旦计划实施，中国内地投资者将能在每日105亿元人民币（合17亿美元）的额度内交易港股。这个数字约是去年港股每日平均交易额的五分之一。

港交所对新规的反应，已提前预示了这项计划可能带来的效果。周四新规发布当天，港交所交易额达到1000亿港元，相比之下，去年港交所每日平均交易额仅有620亿港元。在券商股的带领下，周四港股猛涨近12%。中国银河证券上涨8.3%，海通证券上涨7.9%，中信证券上涨10%。

对中国投资者来说，这项计划为他们投资于内地以外的市场提供了难得的机会。该计划最直接的影响，可能是缩小同一家公司在沪港两地上市股票的价差。许多中国大型企业（比如银行）同时拥有在沪上市的股票（A股）和在港上市的股票（H股）。

澳新银行(ANZ)的杨宇霆(Raymond Yeung)说：“从宏观的视角看，这将促进在岸和离岸市场的统一。既然你在香港和内地拥有同一种股票，那么你无法容忍价差的存在。”

恒生AH股溢价指数目前显示为93.3，表明内地股票对香港股票有6%的折价。该指数超过100点则表明内地股票溢价。2008年上海股市泡沫最严重时，该指数创下过194.98点的高位。

尽管许多在港上市的公司同时拥有在上海股市交易的股票，但也有显著例外，比如只在香港上市的互联网公司腾讯。

包括普拉达(Prada)和新秀丽(Samsonite)在内的许多国际企业也在香港上市，但港交所有更大的抱负。分析师表示，如果能吸引到更多内地投资者，会强烈激发港交所的雄心。

信达证券(Cinda Securities)策略师陈嘉禾表示，新的配额制度将比现存机制“更加有效”，因为这种机制更为直接。

陈嘉禾表示：“过去，中国内地投资者并不是不能投资香港股票。他们也能找到投资渠道。不过新机制将令投资变得更便利。如今投资者只需要点一下鼠标就能投资香港了。”

对于寻求对华投资渠道的海外投资者来说，“沪港通”也同样有可能成为游戏规则的改变者。

全球股票基金一直需要持有许可证才能购买中国的股票（不论是以人民币结算还是以美元结算）。然而，最新机制的推出将令任何在香港拥有经纪账户的投资者能够交易逾300只在沪市上市的股票，交易的自由度也将大大高于以往。

香港交易所全球市场部共同主管罗力表示：“如果你是一位香港或国际投资者，你所有的资金操作都是与我们和我们的结算所之间开展的。你的交易对手在这里。”

“从你的角度来看，你把资金投入的是香港，当你卖出时，你的资金会回到香港。仅这一点就与目前的机制有巨大不同。”

尽管该机制的操作细节仍有待充实，但目前清楚的一点是，“沪港通”双方的投资者需以人民币开展交易。这可能会为香港正处于萎缩中的人民币证券业务起到急需的促进作用。罗力表示，在鼓励投资者把投资范围从人民币债券及人民币存款扩展出去上，新机制可能是“一次巨大突破”。

尽管这一消息令人兴奋，目前仍有许多问题尚未得到回答——特别是关于资本利得税的问题。

长期以来，外国投资者始终希望内地官方澄清一个问题：他们是否会因在中国国内的投资被征收资本利得税。对于养老基金之类的机构投资者来说，这个问题始终是一大障碍。一位银行家表示，如果中国监管机构在发布“沪港通”时，同时公布纳税规则，对想投资中国内地的投资者而言，“将很有意思”。